币圈界报道：

德国监管机构否决加密服务许可，比特币交易平台陷入运营僵局

在欧盟《加密资产市场规则》（MiCA）框架下，德国金融监管局BaFin正式驳回了futurum bank AG提交的合规授权申请，致使Bitcoin.de平台持续处于交易中断状态。此举迫使母公司Bitcoin Group SE重新规划其在德业务结构，转向依赖与持牌金融机构合作的运营路径。

监管否决后应对策略启动

由于BaFin未批准futurum银行的申请，该平台无法合法开展加密资产交易及托管服务。根据规定，相关方可在收到书面决定后的三十日内提出异议，或择期重新提交申请。目前，Bitcoin Group正推进与一家德国持牌实体建立合作关系，以恢复客户交易功能。

在此过渡期间，客户持有的数字资产仍暂存于futurum银行账户中，待转移至新指定的受监管托管机构。公司预计将在未来数周内完成系统对接，并上线更新版Bitcoin.de应用，实现服务重启。

尽管上半年实现159万欧元营收，较去年同期下降近58%，但公司预测2026年息税折旧摊销前利润（EBITDA）仍将为负值，反映出监管延迟带来的持续压力。

监管立场与企业回应同步披露

Bitcoin Group SE于10月6日宣布，其全资子公司futurum bank的MiCA申请自2025年6月27日提交以来，历经超过十五个月审查，最终被拒。自2026年6月12日起，实际交易功能已基本停止运作。

BaFin指出，此前对futurum bank的监管宽容期已结束，该公司需满足更严格的标准。官方将发出正式文件，允许公司在一个月内申诉。首席执行官Moritz Eckert表示，该决定“令人失望”，并强调公司将评估所有可行选项，包括申诉或再次提交申请。

构建新型合作型运营架构

为规避漫长的审批周期，futurum bank计划与德国本地持牌机构建立战略合作关系。其中一方将作为客户的交易对手方，另一家则负责资产保管。这两家合作方尚未对外公布名称。

尽管具体协议细节未公开，但Eckert确认，新架构下的Bitcoin.de应用开发工作正在加速推进，目标是在“未来几周内”完成部署。这一模式改变了原计划由futurum银行独立运营的设想。

类似模式已在欧洲市场落地，如Nexo通过Tangany进行资产托管、借助DLT Finance提供经纪服务，以确保合规覆盖。Bitcoin Group尚未说明其合作安排是否采用相同框架，也未披露合作方除交易与托管外的其他职能。

平台重构进程遭遇重大挫折

2025至2026年间，Bitcoin.de投入大量资源将原有去中心化点对点模式转型为现代化加密交易所。就在监管决定发布前一周，公司宣布新平台的技术开发、安全性测试和功能验证均已通过。

新系统计划支持超百种加密资产，涵盖兑换、储蓄、质押等服务，且承诺秒级结算，最低投资门槛为1欧元。然而，所有这些功能均依赖于监管批准。早在9月29日，公司即明确表示，交易重启时间取决于许可证进展。

原定于6月上线的新网站与移动应用因等待监管批复而推迟。自6月12日起，旧交易系统已关闭，客户持仓迁移至新托管基础设施，但交易功能长期不可用。

BaFin方面认为，futurum bank当前的实施准备不足，短期内难以满足全部合规要求。尽管公司声称改进措施已有进展，但监管机构并未发布详细拒批理由，相关信息主要源自其10月6日公告。

财务冲击与资本市场反应

根据MiCA规定，加密服务提供商必须获得所在国监管机构授权。德国监管指引要求企业在组织架构、运营能力及《数字运营弹性法案》符合性等方面达标。现有企业享有临时过渡期，可运营至2026年7月1日或其申请结果确定之日，以先到者为准。

截至8月底，德国已拥有79家获授权的加密资产服务商，位居欧盟首位，领先于法国与荷兰。

交易中断直接拖累业绩：2026年上半年收入降至159万欧元，同比下降约58%；EBITDA亏损从上年的100万欧元扩大至325万欧元。每股收益由-0.33欧元恶化至-1.02欧元。

公司归因于交易量萎缩、市场波动加剧以及平台重建与人员扩张带来的成本上升。截至6月30日，净加密资产达1.99亿欧元，权益比率维持在71.8%。

管理层早前已预警，若许可延迟，客户迁移、产品上线及质押服务推广将面临不确定性。公司预计2026年全年收入将继续下滑，EBITDA仍将为负。

10月6日，Xetra交易所收盘价为27.98欧元，当日下跌1.96%。该公告在常规交易结束后不久发布，引发投资者关注。

futurum银行仍有权在正式通知送达后一个月内提起异议，重新申请亦为可行路径。目前，公司优先推进合作模式，一旦协议签署，将及时披露新交易对手、托管机构及平台重启时间表。