币圈界报道：

NAVER金融与Dunamu换股案再度延期至2027年3月

由于监管审查程序尚未结束，NAVER金融与Dunamu已决定第三次延长其全面换股计划的完成期限。原定于2026年12月31日结束的交易，现正式调整为2027年3月31日。

关键节点重新规划，股东程序有序推进

根据最新公告，股权登记日已更新为2027年1月18日，而用于批准该交易的临时股东大会则被安排在2027年2月26日举行。尽管时间表有所调整，双方重申交易核心架构、初衷及战略方向保持不变。

Dunamu方面表示，正全力配合监管机构的审查流程，持续提交必要文件，并就交易的合理性与必要性进行详细说明。“我们将严格履行所有法定程序，确保合规关闭交易。”公司相关负责人指出。

监管审批仍是主要制约因素

此次延期使原本已两次推迟的交易再次顺延三个月。目前，交易仍需通过多项关键审批，包括韩国公平贸易委员会的企业合并审查，以及涉及控制权变更的金融行业监管核准。

回溯历史，该交易最初设定于6月30日完成，后于3月延至9月30日，股东大会也由5月22日调整至8月18日。7月第二次延期将截止日推至12月31日，股东大会移至11月19日。当时NAVER金融解释称，此举是为了充分应对公平贸易委员会的审查要求及向金融监管机构备案所需的时间。

目前预计交易将在2027年第一季度落地。自2026年起，该事项始终处于监管高度关注状态。今年4月，韩国金融监督院曾要求Dunamu修正部分换股信息披露内容，因其发现存在可能影响投资者判断的信息遗漏或不准确之处。

数字资产立法动态带来新不确定性

除常规审批外，韩国正在推进的加密资产监管框架亦引发潜在政策冲突。今年9月，关于加密交易所主要股东持股上限的提案与现行控股公司法之间出现法律适配难题。有研究指出，若强制限制交易所股东持股比例，可能与控股公司对子公司最低持股要求产生矛盾。

目前，金融监管机构尚未最终确定加密交易所的主要股东持股上限。这一问题可能在本次交易完成后因企业结构变化而显现，使得双方对后续发展高度依赖于韩国数字资产立法的最终定稿。值得注意的是，此类潜在规则冲突是在交易截止日期延至12月底之后才被明确揭示。

整合战略意图清晰，子业务将实现深度协同

一旦交易完成，Dunamu将成为NAVER金融的全资控股子公司。届时，作为韩国最大加密货币交易所Upbit运营方的Dunamu，将纳入NAVER金融体系，而后者本身隶属于互联网巨头NAVER集团。

双方将此次合并定位为整合支付服务与数字资产运营能力的战略举措。NAVER金融旗下拥有Naver Pay等主流金融服务平台，而Dunamu则负责Upbit的日常运营。该计划最早于2025年9月公布，旨在借力数字资产赛道拓展未来增长空间。

IPO路径仍受换股进展牵制

NAVER金融此前披露，计划在完成对Dunamu的收购后一年内启动首次公开募股（IPO）。早期规划中，拟在交易完成后设立专门IPO筹备委员会，推动上市进程。

然而，截至目前，是否正式启动上市、具体时间表及执行细节仍未作出最终决策。随着最新时间线的公布，相关流程已明确排期：股东登记日为2027年1月18日，临时股东大会于2月26日召开，换股完成日定于3月31日。