币圈界报道：

BitMine设定ETH持仓天花板：5%阈值触发战略转折点

自2025年6月30日起，BitMine Immersion Technologies持续每周增持以太坊，成为该资产最稳定的长期买方。公司董事长Tom Lee对外披露，一旦累计持仓触及以太坊流通总量的5%，将立即终止购入行动。

接近关键阈值：距离5%仅剩十万枚

在新加坡Token2049大会期间，Tom Lee确认，当公司持有的ETH占比达到5%后，将不再进行新增购买。近期一次交易中，BitMine增持约15,112枚ETH，使其总持仓达6,016,414枚，占以太坊1.221亿枚流通供应量的4.9%。

Lee将这一进程比喻为“5%的炼金术”，并强调该比例为不可逾越的硬性红线。按当前节奏估算，若维持每周购入规模，预计六至七周内即可完成目标。

“原以为需五年达成，实际一年半便已接近。”他感慨道。

利用质押回报实现持仓稳控

为防止持股比例突破5%限制，公司计划通过出售其质押所得的ETH收益来对冲增量。早在今年8月接受Bankless采访时，Lee便指出，公司无需因资金压力而减持任何以太坊资产。

据其透露，每年约3亿美元的质押奖励足以覆盖其9.5%优先股对应的3,000万至3,500万美元年度分红支出。

“我们更愿探索如何为现有持仓创造现金流，而非被迫卖出。”他当时表示。同时，他也提到，若企业普遍将ETH视为长期战略资产，超过5%的持有比例在未来具备合理性，并计划于2027年重新评估此策略。

停止增持背后的资本逻辑转变

终止持续购入行为，标志着BitMine摆脱对资本市场融资的依赖。Lee认为，此举将使公司股价在上涨周期中更精准地跟随以太坊价格波动。

此前，公司依靠6月份发行的3亿美元永续优先股及数十亿美元的股票回购计划支撑资金池。

即便不再新增买入，其持仓规模仍有增长潜力。在约138亿美元的总资产中，已有5,067,309枚ETH（占比约84%）经由MAVAN网络质押。按2.63%的七日收益率计算，预计年化收益达3.63亿美元，这部分收入正是维持持股比例低于5%的核心手段。

市场波动下的长期信心

需要指出的是，BitMine的大部分持仓是在以太坊处于高位时完成的。按当前价格测算，公司面临约45亿美元的未实现账面亏损。周三ETH报收于2,567美元附近，日内跌幅接近6%。

尽管短期承压，但Lee对未来前景保持乐观。他曾预测，随着数字资产代币化与人工智能智能体的发展，以太坊最终可能超越比特币的市值地位。