币圈界报道：

摩根大通预判2026年数字资产资金流入将达500亿美元

摩根大通预计，自年初以来加密货币领域已实现近500亿美元的资金净流入，折合年化规模约为660亿美元，高于其5月时对全年520亿美元的预测。第三季度中，企业国库增持及风险投资资本持续注入，叠加ETF资金流向与期货持仓状况改善，共同支撑市场回暖。

矿工净卖出压力趋缓，资金结构深度重构

由Nikolaos Panigirtzoglou领衔的摩根大通研究团队在最新报告中指出，当前年化资金流入速度约为去年水平的一半。该模型整合了基金流动、期货交易、风险投资融资、矿工行为以及企业与政府实体的采购数据，并新增对私人国库、独立矿工和公共部门实体的统计维度，揭示出需求格局的显著演变。

上半年以“Strategy”公司为代表的机构买家主导资金动向，同时风险投资活动活跃；然而5至6月期间，比特币ETF出现资金外流，对市场情绪造成短期冲击。进入8月后，ETF资金流向转为正值，并预计将在2026年维持净流入态势。不过，若从2025年10月10日开启的市场回调周期计算，整体资金流仍处于负值区间。

期货持仓走强，杠杆环境趋于稳定

CME集团交易的比特币与以太坊期货合约持仓量在过去两个月持续攀升，其中比特币价格已突破前期高点，以太坊亦逼近2025年10月的历史峰值。离岸杠杆率保持在历史均值上方，趋势跟踪型交易者正逐步重建多头头寸，反映市场情绪回暖。

Panigirtzoglou团队认为，第三季度资金流向的结构性转变表明散户与机构投资者参与度显著上升，正在为第四季度积累正面资金动能。尽管年化流入速率尚未恢复至2025年水平，但ETF与期货市场的表现已成为衡量广泛参与者信心的关键指标。

自2024年起，风险投资融资环境有所好转，但资金集中于少数大型融资事件。上市公司正转向发行具有固定利息与股息义务的优先股，以优化融资结构。代币化技术因其在商业场景中的落地潜力吸引越来越多创投关注。部分公开矿业公司则通过出售非核心资产，为人工智能基础设施建设提供资金支持。

整体来看，资金格局已由上半年的单边买入演变为更具多样性的混合态势。但由于累计ETF资金流仍低于2025年10月10日前的高点，市场复苏尚未完全确立。这一未填补的缺口在一定程度上削弱了摩根大通对第四季度发出强烈看涨信号的力度。