币圈界报道：

SEC探索专业资质替代传统合格投资者认定标准

美国证券交易委员会（SEC）正在研究一项新机制，允许个人通过持有特定金融专业认证或通过相关考试来获得私募市场准入资格。此举意在突破现有高收入与高净值门槛，使具备专业知识但未达财务标准的投资者也能参与早期股权投资。

以专业能力替代财富门槛：监管机构寻求多元认定路径

当前“合格投资者”身份主要依赖年收入超20万美元或净资产达100万美元（不含自住房）的标准，导致绝大多数普通投资者被排除在外。为缓解这一结构性限制，SEC于9月30日启动公众意见征询程序，探讨包括特许金融分析师（CFA）、注册会计师（CPA）及注册财务规划师（CFP）等权威证书在内的资格替代方案。

同时，监管方也考虑将金融监管局（FINRA）颁发的部分执业执照，以及其开发的合格投资者知识测试纳入认定体系。这些举措旨在识别出真正具备风险认知与决策能力的个体，而非单纯依据资产规模进行筛选。

企业长期私有化加剧投资机会失衡

Coinbase首席执行官Brian Armstrong在10月11日公开支持该提案，指出越来越多公司选择无限期维持私有状态，使得早期股东可长期享受估值增长红利，而普通投资者只能在上市后入场。

这种延迟上市趋势造成后期参与者面临显著估值溢价，且可能成为早期退出者的“接盘方”，承担更高的下行风险。因此，引入基于专业能力的准入机制被视为提升市场公平性的关键一步。

配套改革同步推进，强化信息披露与制度透明度

除投资者资格调整外，SEC还提出多项相关改革：注册投资顾问或可从部分受监管基金获取绩效报酬，但需提供更详尽的披露；间隔型基金运作规则亦将更新，以明确其赎回周期与流动性安排。

尽管上述变化释放出放宽准入的信号，但私募产品固有的低流动性、估值不确定性、高管理费及潜在亏损风险依然存在。监管层强调，任何变革均需经过完整流程评估，最终落地仍取决于风险控制与市场稳定性的平衡考量。