币圈界报道：

SEC推进私人市场开放，加密行业领袖表态支持

美国证券交易委员会近期提出新规修订，计划向零售投资者释放私人市场投资通道。尽管此前与监管机构存在激烈争执，Coinbase Global联合创始人兼首席执行官Brian Armstrong仍明确表示支持这一变革。

合格投资者标准或将基于专业资质重新定义

9月30日，SEC投票通过一项关键提案，拟允许个人投资者通过持有特定专业认证、头衔或资格来满足“合格投资者”门槛。该机制旨在降低传统财富门槛，提升投资包容性。同时，提案还考虑批准注册投资顾问（RIAs）收取最高达20%的绩效报酬，这一做法在对冲基金和风投领域已属常规。

企业融资路径演变：从私有到公众公司的跃迁

企业在成长阶段通常依赖高净值人士进行资本募集，如SpaceX早期即吸引包括彼得·蒂尔、安东尼奥·格拉西亚斯、卢克·诺塞克以及凯西·伍德等知名投资人。当企业无法继续依靠私人渠道融资时，往往选择上市，从而向大众开放股权交易。例如，成立于2002年的SpaceX直到2024年6月才正式登陆公开市场，如今任何纳斯达克注册投资者均可买卖其股份。

主席强调投资机会普惠化，呼应总统行政令

SEC主席保罗·阿特金斯指出，当前投资者对非传统资产的投资需求持续上升。监管重点正转向“扩大退休账户税后资金的可投资范围”，这与特朗普总统8月7日发布的《为401(k)投资者民主化获取替代资产》行政命令形成协同效应。该指令有望使逾九千万401(k)账户持有人接触私募股权、不动产及加密数字资产。

CEO称新规则是迈向公平的关键一步

针对最新提案，Armstrong评价其为“历史性突破”。他强调，长期以来私人市场仅对富裕阶层开放，而普通投资者被系统性排除。值得注意的是，他在过去数月才转变立场——此前曾因证券违规指控与SEC展开长期法律对抗。

SEC与Coinbase的历史性诉讼回顾

在拜登执政期间，SEC于2023年6月起诉Coinbase，指控其运营未注册的证券交易所、经纪商及清算平台，并违规发行加密质押服务。公司反驳称，监管机构缺乏充分法律依据将证券法强加于加密资产。此案凸显了行业核心争议：加密资产是否应归类为证券？

政治更迭带来监管风向转变

随着特朗普重返白宫，加密行业迎来政策转机。其积极的亲加密立场促使监管环境趋于缓和。2025年1月，SEC成立专门的加密资产工作组，致力于构建清晰的监管框架；次月，双方宣布联合提交陈述，请求撤销对Coinbase的民事执法行动。

CLARITY法案受阻，立法进程陷入僵局

尽管行业翘首以盼，但《数字资产市场清晰度法案》（CLARITY）在参议院程序性辩论中未能获得所需60票，目前处于停滞状态。分歧主要集中在道德规范议题，尤其是公职人员参与加密业务的界定问题。若未来能弥合党派分歧，该法案或将成为美国首个全面加密监管框架的基础，但实现尚需时日。