币圈界报道：

首例代币化国债融资落地：机构级金融基础设施迎来关键突破

纽约梅隆银行（BNY）与Citadel Securities近日达成历史性合作，成功完成首笔依托代币化国债的机构级融资交易。该交易通过主流三方回购平台执行，首次将数字证券作为抵押品纳入标准化融资流程，为传统金融体系注入数字化动能。

从交易到融资：结算与资金支持实现分钟级闭环

本次交易以一年期和两年期美国国债为标的，由Citadel Securities经电子平台Tradeweb购入后，BNY随即在其私有分布式账本中生成该国债的数字凭证，并在数分钟内完成结算。相较传统T+1结算模式，此次操作显著缩短了时间窗口。

结算完成后，代币化国债立即被用作隔夜回购协议中的合格抵押品，BNY向参与方提供即时现金支持。整个流程覆盖交易执行、结算及融资三大环节，无需依赖传统清算循环，实现了端到端的高效联动。

构建互联高效的全天候金融生态

BNY首席创新与市场转型官Carolyn Weinberg指出，代币化国债在结算与融资环节的并行使用，正推动建立更紧密连接、更具响应力且可全天候运行的金融架构。

Citadel Securities数字资产负责人Dan Doherty强调，优质抵押品的快速流转是市场稳定的关键。本次实践验证了代币化资产可在极低延迟下实现从结算到融资的无缝衔接。

尽管未公开具体金额、利率及资金规模，但此次试点清晰展示了区块链技术在机构信用与流动性管理中的实际应用潜力。凭借其在国债结算代理和抵押品管理领域的主导地位，BNY已将代币化资产深度集成至现有融资体系。

BNY加速布局数字资产基础设施体系

此次交易是BNY持续推进数字资产战略的重要一环。7月，该行推出基于区块链的过户代理服务，用于维护基金所有权记录与投资者交易数据，初期支持包括黑岩（BlackRock）、贝莱德基金及旗下子公司在内的多家机构。

8月，BNY与Galaxy合作，将其机构质押能力引入数字资产托管平台，为合规机构客户提供安全的质押服务，相关方案需通过监管审查。此前，该行已开展美债非交易时段的代币化交易测试，并计划于2026年底前建成面向机构用户的代币化国债基础设施。

此外，其比利时子公司已获欧洲加密资产市场框架授权，拓展至受监管的数字资产托管领域，进一步强化全球服务能力。

机构对代币化抵押品需求持续升温

越来越多金融机构正在探索以代币化政府证券提升借贷、结算与回购效率。今年8月，Virtu Financial、M1X Global与Tradeweb在Canton Network上完成主权债券回购，采用短期美债支持的USDM1稳定币，全流程耗时不足十分钟。

花旗银行9月报告揭示，77%受访机构正评估代币化抵押品，以应对非标准结算时间内的资产转移需求。实时保证金调整与跨时区国债调拨成为主要应用场景。

与此同时，美国存管信托与清算公司（DTCC）也在推进自身代币化基建。7月，其生产测试联合30余家金融机构与科技企业，完成涉及国债回购、抵押品管理、证券借贷及结算的多场景交易。预计在2025年12月获SEC批准后，将于2026年10月正式上线服务。

迈向24小时金融体系：数字现金与延展结算时间展望

未来，BNY计划扩展其数字现金与代币化存款功能，支持通过区块链基础设施进行机构间资金流转。其代币化存款代表客户对银行的债权，余额仍保留在传统系统中，但可通过数字账本实现实时清算。

该项目自今年1月启动以来，已吸引Citadel Securities、洲际交易所（ICE）、DRW及Circle等重要参与者加入。同时，该行拟延长联邦储备合格证券与美国三方交易平台的运营时间，目标是在明年覆盖欧洲与亚洲交易时段。

BNY全球市场主管Laide Majiyagbe表示，机构需要在任何时间、任何地点获取证券与抵押品。随着其数字账本能力与更长结算周期同步演进，24小时金融生态正逐步成型。该行还发布研究报告，系统阐述其在国债市场基础设施、可编程结算与抵押品流动性方面的长期规划，探索美国国债市场的下一阶段演化路径。