币圈界报道：

激进股东发难：要求重估收购条款并公开抛售明细

Bastion Trading作为SkyAI（纳斯达克代码：SKYA）9.99%的持股方，对该公司提出的每股3.00美元现金要约发起正式挑战。该投资者不仅主张将报价上调至至少3.50美元或等值认股权证，更强调需建立独立特别委员会，并全面揭示其在短期内大规模减持Solana（SOL）资产的交易流程、时间点与定价机制。

估值分歧：3.30美元净资产价值成争议焦点

根据公开信内容，Bastion Trading估算SkyAI的每股净资产价值约为3.30美元，基于110美元的SOL价格假设。该数值由公司持有的SOL市值与现金总额减去负债后，除以完全稀释股本得出。在此基础上，投资者呼吁将要约价提升至3.50美元，认为当前报价显著低估公司真实资产净值。

条款异议：反对触发条件与认股权证特权

Bastion指出，现行要约中设定的“100美元SOL价格触发条件”赋予管理层在市场波动时单方面终止交易的权利，有违公平原则。同时，其反对每类证券须达50%参与门槛的规定。此外，该投资者对由董事Alice Zhang亲属控制的实体Sol Markets所持战略顾问认股权证提出质疑，认为此类权益不应享有与外部股东同等变现优先级。

抛售轨迹存疑：近月清仓逾七成SOL资产

自9月14日重申持有超200万枚SOL以来，SkyAI在不到一个月时间内已出售约100万枚，占其财库总量的近半数。截至10月13日提交的8-K文件显示，剩余持币量仅约60万枚，意味着实际处置比例高达70%。这一操作与此前公开承诺的长期持有策略形成明显背离，引发信息披露缺失的严重质疑。

合规风险浮现：未披露决策流程与成交价格

关键争议在于，公司未向股东通报此次抛售的具体执行时间、最终成交均价及内部审批路径。这种缺乏透明度的操作可能触及证券法与纳斯达克交易所的信息披露规范。截至目前，SkyAI尚未就这封来自主要股东的质询作出官方回应。

数据动态影响估值预期

Bastion所依赖的3.30美元估值建立于110美元的SOL价格前提下；而10月14日实时交易价为104.79美元，导致隐含价值相应下调。由于完整资产负债表尚未披露，精确再评估尚不可行。此外，年度股东大会投票结果显示，五位现任董事均遭遇“反对票多于支持票”，部分比例接近三比一，凸显董事会信任危机，或将推动后续治理结构调整。

下一步博弈：法律行动与制度重构预期

Bastion明确表示，在现有条件下不会接受要约，并已着手准备所有可行使的法律救济手段。未来关键节点包括SkyAI的正式回复、独立特别委员会是否组建，以及最终要约文件的提交。此案不仅关乎单一交易的成败，更折射出公众公司持有加密资产所面临的治理挑战，亦呼应了如Forward Industries等机构设立大型SOL财库的行业趋势。