币圈界报道：

XRP价格持续低于2018年峰值的深层动因探析

作为加密市场中备受关注的资产之一，XRP自2018年初创下3.55美元历史高点后，至今未能实现有效突破。当前价格约为1.33美元，累计跌幅达63%。与比特币、以太坊及部分主流山寨币成功超越前高形成鲜明对比，XRP的相对疲软引发广泛讨论。

代币表现分化：唯有XRP未重返历史高位

据CoinDesk数据，比特币较2017年底高点上涨约314%，Dogecoin飙升322%，BNB涨幅高达2,800%，以太坊亦上涨66%。Zcash相较前高提升约38%，仅Tron略低4%。而XRP始终徘徊于2018年1月创下的3.55美元纪录之下。

值得注意的是，该代币曾在2025年7月短暂触及3.66美元，一度刷新历史，但未能延续升势。

流通量扩张削弱单位价值支撑力

Nansen资深分析师Nicolai Sondergaard指出，自2017年以来，XRP流通供应量由约387亿枚增至631亿枚，增幅达63%。这一显著增长成为影响其单价的重要变量。

Tesseract Group营销总监Oliver Carding强调，评估代币价值时需区分“价格”与“总市值”。若总市值不变，仅因供应量增加63%，理论单币价格应下挫约39%。然而，此仅为假设情境，无法完全解释其落后于其他资产的现实表现。

ETF资本流入有限，机构兴趣仍显不足

尽管美国上市的XRP ETF在过去一年吸引约18亿美元净流入，但相较于比特币与以太坊ETF仍存在巨大差距。例如，部分交易日比特币ETF单日流入超10亿美元，反映出机构投资者对不同资产的风险偏好差异。

分析师Paul Howard认为，Ripple正聚焦于跨境支付系统、RLUSD稳定币及贸易融资解决方案，而非推动代币本身的价值叙事。相较之下，以太坊、Solana和HYPE等生态在去中心化金融（DeFi）与多样化应用场景上更具吸引力，进一步拉大了市场关注度的鸿沟。

这种业务布局虽为公司创造独特优势，却未必能直接转化为对XRP代币的强劲需求。因此，企业成果与代币价格之间的联动效应仍待验证。

诉讼终结未改市场预期，表现落差依旧明显

美国证券交易委员会（SEC）于2020年对Ripple提起诉讼，使XRP长期处于监管不确定性之中。2023年法院裁定公开交易所交易与机构销售行为存在本质区别，并于2024年判决Ripple缴纳1.25亿美元罚款。至2025年8月双方撤回上诉，历时多年的法律争议终告段落。

Oliver Carding指出，这场诉讼可能曾阻碍其在2021年重返高点的进程。但他同时强调，即便法律风险消除，市场对其未来表现的评估仍需基于基本面与资金流向的综合分析，而非单一事件的结束。