币圈界报道：

Pump.fun借助Hyperliquid推出高杠杆永续合约服务

面向Solana生态的Memecoin发行平台Pump.fun近日正式扩展其交易功能，上线比特币（BTC）与以太坊（ETH）的永续合约交易。该服务依托Hyperliquid的去中心化交易架构，使符合条件的用户可在原生界面中开展杠杆操作。其中，比特币合约支持最高40倍杠杆，以太坊合约则可达25倍，为用户提供更强的市场参与弹性。

核心交易逻辑由Hyperliquid基础设施承载

此次推出的衍生品功能并非独立构建，而是深度集成于Hyperliquid的现有系统。用户在Pump.fun界面上发起的订单将由Hyperliquid的HyperCore系统负责执行，涵盖订单匹配、保证金清算、资金费率结算及头寸管理等关键环节。这一架构设计有效避免了重复开发，同时确保了高吞吐量与低延迟的交易体验。

由于永续合约无到期日设定，投资者可长期持有仓位，无需面临强制平仓风险。然而，高杠杆特性也放大了价格波动带来的影响，微小行情变动即可能引发显著盈亏，需警惕极端风险。

此前，Pump.fun已于八月接入Hyperliquid的HyperEVM环境，实现跨链交互能力提升。此次新功能进一步强化了其在多链生态中的连接性与服务能力。

平台收入超越对手，竞争格局持续演变

随着衍生品服务上线，Pump.fun正加速构建多元收入模型。数据显示，截至9月底，其周协议收入达到1516万美元，略超同期Hyperliquid的1506万美元。另有信息显示，该平台在10月初的30天累计收入亦已超过竞争对手，反映出其用户活跃度与商业潜力的快速上升。

这一趋势表明，Pump.fun已不再局限于Memecoin发行与现货交易，而是通过提供更丰富的金融工具拓展市场边界。与此同时，市场竞争也日益加剧——FOMO计划于2026年6月同样基于Hyperliquid启动永续合约服务，预示着未来将有更多玩家进入该领域。

地域限制与市场反应形成反差

尽管技术层面进展迅速，但Pump.fun的最新举措并未带动代币价格回升。过去24小时内，PUMP代币市值下滑5.35%，报收于0.004320美元。这反映出市场对单一产品发布缺乏即时情绪溢价，投资者更关注实际交易数据与流动性表现。

此外，平台对美国、安大略省及其他监管敏感地区实施访问禁令，或对其全球用户增长构成制约。未来，其成功不仅取决于技术落地，还依赖于用户参与意愿、交易规模扩张以及外部替代方案的竞争力评估。建议投资者结合宏观走势与基本面指标综合判断，避免仅凭公告作出投资决策。