币圈界报道：

九家大型企业公开反对代币化股票试点，引发监管与市场博弈

美国证券交易委员会（SEC）近期推出的链上股权交易框架正面临来自上市公司的集体质疑。据《华尔街日报》披露，在OKXICE拟议的代币化证券交易平台上，63家被征询的企业中有9家明确表达反对意见，涵盖威瑞森、博通及联合健康等知名公司。这一举动标志着企业界首次对监管主导的代币化股权结构发起实质性抵制。

发行人异议权成关键争议点，市场透明度受关注

SEC在9月发布的“创新豁免”指令中设定，任何由非关联第三方发行代币前，必须向相关上市公司发出通知，并赋予其提出异议的权利。此举旨在平衡技术创新与股东权益保护，但部分企业认为该机制可能成为阻碍其资本运作的潜在障碍。

企业抵触核心：流动性外溢与治理复杂性风险上升

尽管新框架要求代币化股票须具备与传统股份同等的投票权、分红权及拆股权利，且智能合约需保持透明，但企业仍担忧其带来的连锁效应。包括价格发现机制脱钩、股东身份混淆、以及在公司行为处理上的法律不确定性等问题，使许多发行人对参与持保留态度。

监管鼓励试点，但企业采纳意愿尚未形成共识

此前有分析指出，借助SEC豁免条款，英伟达、特斯拉、苹果等超60只大盘股或可实现全天候链上交易。然而，尽管基础设施层面已有布局，如Coinbase、Robinhood和Circle等平台积极布局，但发行方的不配合已暴露出政策落地的关键瓶颈——监管批准并非自动转化为市场采用。

纳斯达克拒入计划，揭示战略分歧背后的深层考量

值得注意的是，尽管纳斯达克对代币化整体持开放态度，并已投资1亿美元支持Kraken母公司Payward推进相关基建，却拒绝将自身股份纳入该试点体系。这一反差表明，部分机构虽支持技术演进，但对特定交易结构的合规边界与投资者保护机制仍存疑虑，反映出理想愿景与现实执行之间的张力。