币圈界报道：

Multicoin Capital重申对HYPE的长期配置，锁定加密核心战略

据彭博社报道，Multicoin Capital已将HYPE确立为其旗下对冲基金的单一最大持仓标的，凸显其在数字资产领域的深度布局。尽管具体仓位规模未公开，但该机构多次在公开文件中提及此头寸，并强调其通过公开市场逐步建仓、长期持有的投资逻辑。

核心持仓地位获官方确认，投资周期延续数月

通用合伙人Spencer Applebaum在接受采访时表示，HYPE不仅是当前最大的敞口，且自年初以来持续累积。他指出，该头寸属于典型公开交易类资产，符合公司一贯的长期持有原则。尽管拒绝披露具体数值，但其表述表明该投资已进入稳定阶段。

6月报告奠定估值基础，三情景预测揭示未来路径

在2026年6月发布的研究报告中，Multicoin首次将HYPE列为“流动资金基金中最大头寸之一”。其模型假设到2028年实现约80亿美元年收益，采用20倍市盈率推算出1600亿美元市值，对应每枚代币价值超过319美元。此外，还设定了109美元（熊市）与689美元（牛市）两种情景，均基于衍生品市场扩张和去中心化交易所渗透率提升的假设。

关键风险因素纳入评估，流动性与治理成关注重点

报告同时列明多项潜在挑战，包括去中心化治理效率、监管不确定性、市场竞争加剧以及代币稀释压力。尤其指出，若清算机制存在缺口或流动性不足，可能引发协议层面损失。这些风险被纳入整体投资判断框架，而非忽视。

9月转账记录不等于抛售，托管行为需审慎解读

Lookonchain数据显示，从7月28日起至9月24日，多笔来自关联地址的资金转入Coinbase Prime，累计达423万枚HYPE，估值约2.85亿美元。然而，由于Coinbase Prime提供的是机构托管服务，此类存款无法直接证明后续是否执行卖出操作。因此，不能据此推断机构正在减仓。

第三方机构独立买入，反映市场多元参与格局

9月25日另一项追踪显示，一家纳斯达克上市国库公司钱包在16小时内购入494,200枚HYPE，价值4580万美元。此前一个月内，该实体已积累约551万枚，总值超4.76亿美元。这一系列动作被归因于独立投资行为，非来自Multicoin资本体系内的再配置。

Paradigm拓展技术投资版图，仍坚守加密赛道

7月9日，Paradigm宣布募集第四只基金，总额达12亿美元，覆盖加密货币、人工智能及机器人等领域。尽管扩展范围，但其仍明确支持区块链基础设施与金融系统建设。该公司将Hyperliquid、Kalshi与Tempo列为战略协同项目，显示对去中心化金融生态的持续看好。