币圈界报道：

摩根大通首次将比特币纳入长期资本回报测算框架

摩根大通资产管理部门在最新发布的《2027年长期资本市场假设》报告中，首次正式纳入比特币的收益预期，设定其在未来十年至十五年间年均复合回报率为10%。该数值高于美国大盘股、房地产信托基金及黄金等传统资产类别，标志着机构对加密资产的评估进入新阶段。

比特币预期回报居各类资产之首

在当前基准情景下，比特币的模型化回报率位居所有被评估资产之列首位。相较之下，美国大型企业股票年均回报预期为7.5%，房地产投资信托基金为8.2%，黄金则为5.5%。这一数据表明，在摩根大通的长期投资框架内，比特币被视为具有显著增长潜力的资产类别。

模型涵盖范围广泛，非短期价格预判

该报告整合了超过200种全球资产类别，旨在支持投资者进行跨周期的战略性资产配置规划，而非提供短期市场走势预测。其核心目标是帮助机构客户构建可持续的长期投资组合结构。

风险因素凸显：波动性与相关性仍是关键制约

尽管回报预期乐观，摩根大通指出比特币的年化波动率高达55%，显著高于传统金融资产。此外，其与其他主流资产之间的相关性极不稳定，导致难以有效纳入主流投资组合的风险-收益模型中。

因此，比特币尚未被纳入该行主协方差矩阵体系，仅以独立的小规模矩阵形式存在。这表明其虽具回报潜力，但仍未被视作可常规配置的核心资产。

报告特别强调，10%的预期回报仅为建模假设，并非价格目标或配置建议，也不代表实际表现必然优于其他资产类别。