币圈界报道：

摩根大通发布首份比特币长期回报预测：十年复合年化达10%

摩根大通资产管理部门在其发布的《2027年长期资本市场假设》报告中首次对加密资产作出系统性长期展望，指出比特币在未来十年的复合年化回报率有望达到10%。该数据显著超越美国大型股（7.5%）、小型股（7.7%）、房地产信托基金（8.2%）及黄金（5.5%）等传统资产类别。这是自第31版报告问世以来，首次为比特币设定明确回报区间。

多情景框架下回报预期分层显现

在对比12类主流资产的评估体系中，比特币以10%的基准年化回报位居前列。该预测基于9月30日现货价格83,000美元的基准值，其中悲观情景下十年年化回报率为-11.2%，乐观情景则可达16.6%。相较而言，美国大盘股与黄金的回报分别高出2.5和4.5个百分点，凸显其潜在超额收益空间。

高波动性致比特币暂未纳入核心资产矩阵

尽管比特币算术平均年回报率达20.9%，但其年化波动率高达55%，约为黄金（17.2%）或美股大盘股（18%）的三倍。由于剧烈波动与不稳定的跨资产相关性，该资产目前未被纳入摩根大通的核心协方差建模体系。取而代之的是，银行建立了一个独立的小型矩阵，仅用于部分资产间的比较分析。报告强调，若未来市场趋于稳定、监管环境明晰且流动性提升，或将考虑将其整合进主模型。

机构动向与行业反馈同步升温

据Cryptopolitan报道，贝莱德旗下IBIT ETF于10月19日录得6.65亿美元资金净流入，创2025年10月以来单日新高。当日美国现货比特币ETF合计净流入达5.266亿美元，反映市场持续关注。Bitwise首席投资官Matt Hougan虽肯定纳入预测的里程碑意义，但认为55%的波动率估计偏高，尤其考虑到近十五年价格波动已逐步收敛。他在社交平台称：“从被忽视到被嘲笑，再到对抗，最终进入主流预测框架——这正是比特币的演进路径。”

他进一步在周报中指出，无论经济前景如何，比特币均具备胜出潜力，“所有情境都指向它”。策略公司董事长Michael Saylor亦回应称：“华尔街正以数学逻辑重新审视这一资产。”报告建议投资者应对比特币敞口进行压力测试，充分评估极端情景影响。作者Sheena Shah博士与Dennis Cristallo将比特币定位为加密生态的基石，依据其卓越流动性、历史持久性及日益完善的监管框架。此外，传统60/40股债组合预计年化回报为7%，归因于人工智能驱动的生产力跃升、企业盈利改善及债券收益率上行。