币圈界报道：

法国倡议加密平台为DeFi风险担责，或重构监管边界

法国财政部、金融市场管理局（AMF）、法兰西银行及审慎监管与解决局（ACPR）于10月21日联合提交一项新提案，主张将受监管的加密资产服务提供商（CASPs）的责任延伸至其连接的去中心化金融（DeFi）协议所引发的部分损失。此举旨在填补当前《加密资产市场法规》（MiCA）在去中心化场景下的监管空白，为投资者提供更广泛的风险防护。

中介连接者应负安全评估之责，非全责于协议本身

该提案聚焦于主动引导用户接入去中心化协议的受监管中介机构，而非强制要求对所有DeFi应用实施统一许可。现行MiCA不涵盖完全去中心化且无中间人介入的服务，但法国当局认为，一旦平台积极促成客户访问，便需对其连接方式负责。平台被要求在接入前开展尽职调查，并持续监控智能合约漏洞与异常行为。

认证机制可缓解合规压力，小型机构负担成比例降低

提案支持建立协议与智能合约的独立认证体系。若平台完成自主评估并提供强化风险披露，仍可允许用户访问未经认证的应用。大型服务商将面临全面义务，而小型机构则根据规模承担相应程度的责任。此安排呼应马耳他此前关于集中控制型DeFi是否应纳入监管的讨论，凸显监管层对中介角色的重视。

合规成本上升或催生市场分化，成熟平台更具优势

持续性的协议评估、安全监控和认证机制将显著增加集成DeFi功能的交易所的运营成本。大型交易所凭借专业的合规团队与区块链分析能力，较易消化这些支出；而小型参与者可能被迫缩减服务范围或仅接入已认证项目。这可能形成以安全控制力为标准的竞争壁垒，尽管认证无法完全消除技术或运营风险。

非托管钱包获差异化对待，自愿认证成主流路径

针对非托管钱包，法国反对对所有产品推行强制性认证。相反，建议仅对具备深度集成DeFi功能的高级钱包实施自愿认证机制。这一设计既维护了自我托管的核心理念，又对主动引导资金进入去中心化生态的中介施加更高责任，实现监管平衡。

推动监管权向欧洲层面集中，扩大关键机构覆盖范围

法国提议下调“重要”加密资产服务提供商的认定门槛，目前依据MiCA第85条，日均活跃用户达1500万即被归类为重要机构。法国建议引入更多指标，如托管资产规模、业务风险等级及集团结构复杂度，以纳入更多交易所与加密企业。此举旨在增强欧洲证券和市场管理局（ESMA）的直接监管能力，减少成员国间监管差异。

多币种稳定币框架亟待优化，参考资产代币需重新审视

法国还呼吁重新评估参考资产代币（ARTs）的监管框架，这类代币关联多种资产或组合，但截至目前尚无发行方获得MiCA授权。提案建议检视现有规则的商业可行性，并调整电子货币代币条例以适应多币种稳定币的发展趋势。同时，涉及跨境发行、监管协作及质押、借贷等规则亦需进一步明晰。

2027年立法里程碑临近，监管演进仍具不确定性

此次审查源于欧盟委员会5月发起的公众咨询，旨在收集行业对扩展MiCA至去中心化活动的意见。欧盟委员会须在2027年6月30日前提交报告，并可能附带立法建议。在最终修正案通过前，法国提案仅为参考意见，实际影响取决于欧盟层面的采纳程度与具体定义。