币圈界报道：

Cardano基金会敦促欧盟以风险实质为导向制定加密监管框架

Cardano基金会正式致函欧盟委员会，反对为去中心化金融（DeFi）及代币质押行为设立独立监管体系。其核心观点是：监管应基于实际功能、风险特征和经济实质，而非所依赖的技术架构。

倡导“实质重于技术”的监管逻辑

在提交的19页政策回应中，基金会明确指出，必须区分直接参与去中心化网络的用户与承担金融中介职能的实体，尤其在涉及资产控制权转移或类似托管安排的情形下。

关键立场提炼

监管应聚焦真实风险而非技术表象；用户通过委托机制支持网络安全的行为，不应等同于由第三方管理的质押服务；现行《加密资产市场法规》（MiCA）若与传统金融法存在解释冲突，可能引发成员国间监管不一致。

明确两类参与模式的法律边界

基金会提出双轨区分标准：第一类为用户在不移交资产控制权的前提下与去中心化系统交互；第二类则涉及具备资产管控能力的中介机构，尤其是那些实施托管或管理操作的实体。

该划分直接影响合规路径——若将合法的去中心化参与误归为金融服务，将导致法律模糊性，并可能抑制创新服务的提供。

将代币委托定位为网络协作行为

针对用户将原生ADA代币委托至验证节点的现象，基金会强调，此过程未剥夺持有者对资产的控制权，也未形成永久锁定或中介管理机制，因此属于纯粹的网络贡献行为。

这一定义旨在推动监管机构将“控制权归属”作为判定是否构成金融中介的关键依据。这对投资者、平台设计者及合规架构具有决定性影响，尤其在缺乏明确指引的环境中，企业易因合规顾虑而退缩。

对开发者而言，该区分亦决定了应用能否采用去中心化架构，还是被迫转向需承担托管责任的集中式解决方案。

警惕监管重叠带来的制度不确定性

基金会警告，《加密资产市场法规》（MiCA）若与既有金融监管框架界限不清，可能导致各成员国采取迥异的执法实践，从而制造法律真空与合规壁垒。

这种碎片化不仅增加运营成本，更使企业在不同司法管辖区面临相互矛盾的义务。例如，同一服务可能在德国被视为受监管金融产品，而在波兰则被视作非金融技术行为。

响应欧盟监管演进中的关键窗口期

此次表态恰逢欧洲证券和市场管理局（ESMA）提议强化对质押、借贷及协议接入服务的监管要求，并建议建立专门针对提供去中心化访问权限企业的受控类别。

Cardano基金会借此机会呼吁：未来规则应精准锁定真正的金融中介风险，而非将去中心化参与本身视为威胁，确保监管真正服务于系统稳定性，而非压制技术创新。

迈向全球统一监管清晰度的努力

该倡议并非孤立行动。此前，Cardano基金会已联合五家区块链组织共同致信美国证券交易委员会（SEC），呼吁在拟议框架中正式承认数字资产为非证券商品。

尽管目标区域不同，但两场运动共享同一愿景：监管机构应提供可预测、可执行的分类标准，避免将不同类型活动混为一谈。

对于用户、开发者与交易所而言，清晰的边界意味着更可预期的服务设计空间与合规路径。对去中心化生态而言，核心问题在于：监管是否将“去中心化”本身视为风险，还是专注于实际的控制、托管与中介行为。

随着欧盟立法进程推进，市场高度关注监管机构是否会采纳“实质导向”原则，尤其是在委托与托管之间的界限认定，以及如何协调MiCA与传统金融法的关系。最终方案将深刻影响整个加密产业的运作方式与创新潜力。