币圈界报道：

Ondo旗下USDY登顶，成链上最大代币化美债产品

由发行$ONDO代币的Ondo公司推出的美元稳定代币USDY，已超越Circle的USYC及贝莱德（BlackRock）的BUIDL，成为目前规模最大的单一类型代币化美国国债工具。据RWA.xyz最新数据，USDY市值已达23.74亿美元，略超USYC的23.73亿美元，也领先于BUIDL的21.68亿美元。

微弱优势下排名仍具动态性

USDY相较于USYC仅领先约100万美元，这一差距极为有限，使得当前领先地位随时可能被反超，市场排名处于高度敏感状态。

Ondo平台整体规模稳居行业第一

除单个产品外，Ondo在平台层面亦遥遥领先。其旗下共运营11款代币化国债产品，总资产管理规模达到30亿美元，占整个代币化国债市场的20.78%份额，超越富兰克林邓普顿、Circle及Securitize等主要对手。

据KuCoin News援引ChainCatcher报道，本月早些时候，Ondo宣布其持有的代币化国债资产组合（涵盖USDY、OUSG及代币化国债ETF）总额突破30亿美元，并在RWA.xyz排行榜中位列首位。彼时USDY规模约为23.3亿美元。

头部竞争态势频繁更迭

今年来，该领域领头羊位置多次轮换。CoinDesk此前分析指出，Circle的USYC曾以约22亿美元的供应量短暂超越贝莱德的BUIDL，成为最大代币化国债项目，其增长主要得益于在BNB Chain上的广泛应用。

USDY主要面向非美国投资者。根据Eco对代币化国债基金的对比分析所引用的Ondo官方页面信息，该代币不向美国境内用户发行或销售，也不对美国居民开放购买，其收益率由Ondo每月设定并调整。

代币化国债是基于区块链技术发行的数字凭证，代表对短期美国政府债券的风险敞口。该赛道发展迅猛。据RWA.xyz引用Eco数据，截至2026年10月6日，链上代币化美国国债基金总规模已接近148.8亿美元。

由于USDY、USYC与BUIDL三者规模仅差数亿美元，任何小额资金流入或赎回操作均可能引发排名重排，市场竞争进入精细化博弈阶段。