币圈界报道：

Hyperliquid启动大规模代币销毁计划，累计收入达13.8亿美元

Hyperliquid协议已通过主动回购方式清除价值38.9亿美元的4987万枚HYPE代币，占其最大供应量的接近5%。该行动主要依托超过13.8亿美元的累计收入支撑，同时结合交易手续费及其他网络激励机制，共同实现代币供给收缩。

协议收入持续增长，推动代币回购与销毁常态化

链上数据显示，Hyperliquid协议总收益已突破13.8亿美元，其中过去30天贡献6352万美元。这些资金主要来自用户支付的交易手续费，并被定向用于购买并销毁HYPE代币。平台设定规则，将97%至99%的手续费收入投入回购流程。例如，在日均产生169万美元手续费时，当日即执行159万美元等值的19,700枚代币销毁操作。

多重机制协同作用，强化代币减供效应

除核心费用回购外，辅助基金（Assistance Fund）采用无私钥智能合约架构运行。2025年12月，85%的验证节点投票决定永久清零其持仓。此外，AQAv2收益路由、HyperEVM燃气费销毁机制以及HIP-3开发者惩罚条款等设计，进一步补充了基于收入的销毁体系，形成多维度减供结构。

需注意的是，由于销毁动作以美元计价收入为基础，代币价格波动直接影响可购入数量。当HYPE价格维持在78至80美元区间时，实际可销毁的代币数量相对受限。

月度释放量仍高于当前销毁速率

尽管销毁规模可观，但协议仍面临定期归属释放安排：团队早期贡献者每月将解锁约990万枚HYPE代币。按现有每日平均销毁量（19,700枚）估算，月度回购总量约为59.1万枚，仅能覆盖约6%的计划释放量，造成净新增供应压力。

在假设每日销毁节奏不变的前提下，每月供需缺口预计达到约931万枚。虽然历史累计销毁量已达高位，但当前的结构性释放速度仍快于回购节奏，对流通总量构成持续上行压力。