币圈界报道：

Circle敦促监管层赋予支付型稳定币现金地位并优化资本规则

作为USDC发行方，Circle向美国证券交易委员会提交正式意见，主张在《监管加密资产》拟议框架下，将具备特定条件的支付型稳定币认定为等同于现金的结算工具。此举旨在为链上融资活动提供清晰、技术中立的法律基础。

推动支付型稳定币纳入现金范畴的立法协调

在10月28日发布的博客中，Circle披露其于10月20日提交的评论信函内容。公司支持整体监管方向，但强调需对稳定币在支付与结算场景中的角色作出专门界定。其核心诉求是：仅允许满足GENIUS法案标准的稳定币用于对价或清算，以避免发行人因被视作融资主体而承担额外义务。

Circle指出，可按面值兑换美元的合格代币应直接以其对应美元价值进行估值。这一原则适用于发行限额计算及“现金出售证券”条款适用情形，确保处理方式的一致性与可预测性。

优化经纪交易商资本计算机制，降低风险权重

当前，SEC工作人员在2月19日的常见问题解答中表示，允许经纪交易商对符合条件的自营稳定币头寸采用2%的资本扣减率，该措施会降低其净资本计算中的账面价值。此指引适用于长期或短期持仓中较高者。

委员赫斯特·皮尔斯公开支持该做法，认为应将稳定币使用纳入《第15c3-1条规则》修订考量范围，以匹配经纪商处理代币化资产的能力。她强调需从制度层面重新评估相关资本要求。

Circle则进一步倡议，在建立充分会计规范与客户储备金保障的前提下，将扣减率降至零。其强调，配套改革必须与《监管加密资产》提案保持一致，且现有豁免规则本身无法解决稳定币在客户账户中的法律定位问题。

Hyperliquid呼吁澄清代币分发与二级市场合法性

与此同时，加密交易平台Hyperliquid政策中心于10月19日提交独立文件，提出五项规则调整请求，涵盖空投机制、二级市场交易准入、开发者保护、自动回购安排以及州级证券合规门槛。

该组织关注的核心问题是：链上协议或中介机构是否可在合规豁免前提下促进代币的二级交易。其担忧源于“安全港”机制可能对某些项目构成法律不确定性——特别是那些难以证明投资合同已终止的项目，其律师可能坚持认为合同从未成立。

界定验证器维护为非管理性技术服务

Circle还请求SEC明确区分网络运行维护与“必要管理努力”。公司主张，在主网正常运行后，持续维护已知验证器集不应被视为对网络的控制行为，从而避免触发管理责任。

这一立场基于其9月16日推出的Arc主网，该网络支持以太坊兼容应用，实现秒级结算，并集成机构验证者（包括贝莱德、DTCC、Visa、万事达卡与渣打银行）及可代币化基金产品。

在欧洲，Circle亦积极倡导变更现行储备要求。10月2日，其提交文件建议以流动性要求替代MiCA框架中规定的商业银行存款比例，挑战其中30%（重要发行人须达60%）的强制存放限制。