币圈界报道：

巴西加密牌照申请遇冷，持牌生态或由大厂重塑

巴西央行（Central Bank of Brazil）开放的虚拟资产服务提供商（VASP）牌照申请窗口关闭后，实际提交数量远低于市场预期，引发对行业集中度加剧的广泛担忧。

申请规模严重缩水，未达行业预估水平

截至10月30日截止日，仅有约40家机构完成正式申报，与此前预测的150至200家存在显著落差。部分独立数据来源显示，实际收到申请介于63至68份之间，即便如此仍未能达到业内普遍预期，反映出准入门槛对多数企业构成实质性阻碍。

无证运营者面临强制退出机制

在审批期间，申请人可维持现有业务运作。但未按时提交申请的企业须在一个月内终止服务并完成清算。原定11月29日为最终停运期限，随后将触发银行系统限制措施。

自11月6日起，巴西境内金融机构及支付平台已停止为未纳入监管框架的加密企业提供交易支持。央行延迟一周发布过渡期企业名单，以确保合规信息透明。尽管部分晚申请者仍有机会进入，但未来新申请需经历长达两年的审核周期，形成明显时间壁垒。

高门槛挤压中小玩家，头部机构加速布局

行业观察指出，严格的资本金要求与持续合规成本是导致申请率低迷的核心因素。根据牌照类型不同，最低注册资本需覆盖1080万至3720万巴西雷亚尔（折合200万至670万美元），远超多数中小型企业的承受能力。

阿根廷加密平台Lemon宣布退出巴西市场，称当地牌照成本超出其运营规模，计划关闭约1.5万个本地账户。类似举措还包括Coinext、NovaDAX和Digitra.com等公司缩减或关停零售服务。

与此同时，大型金融机构正积极抢占先机。币安通过设立本地实体“BBrasil”提交申请，该结构专为满足央行标准而设计；伊塔乌银行亦加入申请行列，显示出传统金融力量向数字资产领域渗透的趋势。

监管演进路径与未来格局展望

该监管体系源于2025年启动的制度建设进程。2025年11月10日，央行发布第519、520和521号决议，正式确立虚拟资产服务的法律框架。分析认为，当前获批群体将决定巴西持牌加密市场的基本盘直至2028年。

11月6日实施的银行限制措施被视为关键节点，其执行力度将直接检验监管能否在持牌与非持牌主体间建立明确界限，进而影响市场长期稳定性和竞争环境。