币圈界报道：

民主党掌控国会两院，加密立法进程进入不确定性阶段

随着2024年中期选举结果揭晓，民主党成功夺取国会参议院与众议院的控制权，终结了共和党在过去两年对华盛顿的全面主导。尽管现任总统唐纳德·特朗普仍将继续履职，但新一届国会将于2027年1月3日正式就职，届时民主党将主导立法议程，使原本悬而未决的《CLARITY法案》面临重大调整可能。

立法议程重启前的博弈与僵局

新一届国会开幕前夕，立法者需应对政府资金拨款谈判及党内领导层选举等关键任务。此前，9月份的程序性投票显示，《CLARITY法案》仅以49票赞成、50票反对的结果未能跨过参议院所需的60票门槛，导致其审议陷入停滞。此次投票旨在决定是否继续推进立法流程，而非最终文本表决，因此失败意味着相关协商暂时搁置。

跨党派分歧加剧，立法阻力持续存在

尽管七名民主党参议员公开表态支持推动跨党派加密立法，但该法案仍遭遇强烈反对。共和党参议员汤姆·蒂利斯、苏珊·科林斯、乔什·霍利与杰里·莫兰均投下反对票。科林斯批评法案内容复杂且缺乏清晰边界，称其超过600页的条文构成“不断变化的目标”，并担忧其可能削弱社区银行和信用合作社的资金储备，进而影响小企业贷款与住房抵押贷款供给。

SEC推进替代监管框架，聚焦融资与托管规则

在《CLARITY法案》受阻之际，美国证券交易委员会（SEC）已启动独立监管路径。主席保罗·阿特金斯于8月18日提出《加密资产法规》草案，涵盖初创企业豁免机制——允许四年内发行不超过500万美元的资产，并设每年最高7500万美元的融资豁免额度，均附带披露义务。同时引入“安全港”条款，界定投资合同关系的解除条件。阿特金斯重申，立法仍是建立长期稳定监管体系的关键。

在托管领域，SEC于10月1日发布新提案，拟规范注册投资顾问、基金及商业发展公司对客户加密资产的保管行为。若无合规托管人可用，顾问可在严格条件下自行持有资产，但须每季度重新评估风险。针对州信托机构，要求确保具备书面防损措施，并每年执行一次全面审查。目前该提案尚处于公众意见征询阶段，未形成最终规则。

CFTC加速制定零售加密交易监管框架

美国商品期货交易委员会（CFTC）则加快行动步伐。自9月17日向白宫提交审查报告后，该机构于10月5日正式启动公众咨询，寻求关于《商品交易法》第2(c)(2)(D)节下零售加密商品交易监管框架的意见。主席迈克尔·塞利格强调，此举基于现有法律授权，旨在明确如何防范滥用行为、设定合规预期，并设立专用于加密资产的指定合约市场注册类别。

CFTC表示，收到的反馈将直接影响未来监管决策，包括是否启动正式规则制定程序。所有书面评论需在《联邦公报》公告发布后的60天内提交，为后续政策设计提供依据。