币圈界报道：

比特币跻身摩根大通长期资本预测，机构化进程迈出关键一步

每年秋季，全球领先资产管理公司都会发布对未来长期回报的预判，这些数据成为养老金、捐赠基金及财务顾问制定资产配置策略的重要依据。能够进入此类权威预测体系，意味着该资产已获得市场高度认可。今年，比特币正式位列其中，引发行业广泛关注。Grayscale 随后深度解析了这一事件背后的深层含义。

与主流股市关联度偏低，凸显对冲潜力

Grayscale 研究主管 Zach Pandl 在11月4日发布的报告中指出，摩根大通将比特币与美国大盘股之间的相关性估算为33%。根据其团队绘制的数据图示，这一数值低于国际股票、企业债以及对冲基金等传统资产类别。

Pandl 强调，兼具较高预期收益与较低股市联动性的资产极为稀缺。他进一步表示，这种特性使比特币具备成为“理想组合分散化工具”的潜质——即在股市下行周期中可能发挥稳定作用，为投资组合提供缓冲。

模型尚未全面接纳，风险提示同步存在

尽管前景积极，摩根大通仍明确保留审慎立场。报告显示，比特币的预期年化波动率高达55%，显著高于多数传统资产。同时，该公司声明：“当前未将比特币纳入主要协方差矩阵计算。”该矩阵是其构建多资产投资组合的核心数学框架。

Pandl 也坦言，比特币能否真正实现多元化效益，取决于其未来收益率表现及其与其他资产关系的动态变化，目前仍存在不确定性。

价格走势：短期回调压力显现

截至发稿，据 Decibel 数据显示，比特币交易价格约为75,301美元，过去24小时内跌幅约4.5%，反映出市场短期内仍面临调整压力。