币圈界报道：

Anthropic正式递交上市申请，Kraken布局代币化股权敞口

人工智能领域领军企业 Anthropic 于10月26日向监管机构提交首次公开募股（IPO）注册文件，但未披露具体发行时间表或定价区间。与此同时，加密交易平台 Kraken 宣布将通过其xStocks系统推出名为 ANTx 的代币化证券产品，允许用户以接近机构发行价的水平申请认购该公司的股票敞口。

代币化股份认购机制与成交不确定性

投资者可通过 Kraken 平台提交认购请求，金额为1,000美元时，需额外支付5%利差，即50美元，且平台可能附加其他服务费用。然而，提交请求并不代表最终获得份额。实际分配由 Anthropic 及其承销团队根据市场需求决定，可能出现全额、部分或零成交情况。未成交资金将原路退还至账户。

一旦分配成功，当 Anthropic 正式挂牌交易，ANTx 代币将进入用户资产池，并可在 Kraken 全球平台上实现全天候交易，与其他超过千种代币化股票并列，无锁定期限制。

持有者不享股东权利，仅获价格追踪权益

ANTx 并非真实股份，而是由 Backed Assets (JE) Limited 根据欧盟注册文件发行的代币化证券，仅提供价格变动敞口。持有人不具备投票权、分红权或其他法定股东权益。

在 Kraken 平台上，该产品是与 Anthropic 相关的三种投资选项之一：其一为美国用户在上市后购买常规股票；另一为基于现金结算的永续期货合约，最高杠杆达5倍，属于衍生品范畴，既非股权也非配额凭证。

欧洲经济区（EEA）的代币由受塞浦路斯证券交易委员会（CySEC）监管的 Payward Europe Digital Solutions (CY) Limited 提供；其余地区则由受百慕大货币局监管的 Payward Digital Solutions Ltd. 支持。平台明确提示：仅适合可承受全部本金损失风险的投资者参与。

地理与身份限制严格，面向合格投资者开放

该服务不向美国居民及位于美国的人士开放，同时排除英国、加拿大和澳大利亚用户。地理限制覆盖多个司法管辖区，使得产品主要面向欧洲经济区及其他被许可地区的专业投资者。

此前，Kraken 已完成 SpaceX、Bending Spoons 和 Jersey Mike's 三个 xStocks IPO 项目，相关认购通道均已关闭，代币现处于流通状态。而 Anthropic 的申请窗口目前标记为“即将开放”。根据10月26日公告，其注册声明尚未生效，股份数量与价格区间仍在拟定中。

代币化股票遭遇多方抵制，合规风险凸显

代币化股票正面临所追踪企业、华尔街机构与监管层的联合批评。

OpenAI 在2025年7月率先发声。在 Robinhood 向欧洲用户发放“OpenAI 代币”后，该公司在X平台强调：“此类代币不代表公司股权”，并提醒公众“务必警惕”，警告任何股份转让均需经其批准。

Anthropic 表态更为强硬。其投资者页面明确指出，未经董事会授权的股票出售或转让一律无效，并警告称，通过远期合约或代币化形式销售股份的行为，极有可能是在推广一种“可能毫无价值”的金融工具，因其存在重大转让限制。

华尔街方面亦积极应对。Citadel Securities 向美国证券交易委员会（SEC）提交意见，主张代币化证券必须依靠自身价值而非监管例外获得市场认可。世界交易所联合会（WFE）则呼吁对模仿股票但缺乏同等权利的代币实施打击。

如今，发行人已获得正式否决权。依据 SEC 9月发布的创新豁免规则，公司可拒绝第三方将其股份代币化，且任何代币化产品必须承载与真实股份一致的权利。多家巨头已启用此机制。由纽交所母公司 ICE 与加密交易所 OKX 联合成立的 OKX ICE 在最新通知中披露，截至11月5日，包括苹果、英伟达、波音和高盛在内的67家上市公司已明确反对其股份被代币化。

代币化股票定义与市场发展现状

代币化股票是基于区块链技术发行、旨在跟踪上市公司股价表现的数字资产。其底层结构多样：部分由托管方持有的真实股份一对一支持；部分代表对持有实体的收益权；另有纯粹依赖合成协议生成的合约型代币。因此，持有代币并不必然等同于拥有股票所有权。

市场规模迅速扩张。截至2025年9月底，代币化股票市值约为6.39亿美元；一年内增长至约32亿美元，增幅高达395%，成为同期增长最快的现实世界资产（RWA）类别之一。

根据 RWA.xyz 2026年11月6日更新数据，代币化股票总价值已达36.9亿美元，较前月上升11%；持有者数量达475万。然而，交易活跃度显著下滑——过去30天内转账量下降57%，月度活跃地址数减少81%，显示市场热度正从投机转向沉淀。