币圈界报道：

以太坊核心理念再审视：价值存储优先于费用销毁

以太坊联合创始人Vitalik Buterin近期在公开论述中重申，其对加密资产价值判断的底层逻辑应从“费用销毁驱动”转向“长期价值存储功能”。这一立场挑战了当前市场普遍依赖交易费用持续销毁来推高代币估值的主流叙事。

主网经济模型不应以销毁量为唯一目标

Buterin强调，尽管EIP-1559机制在设计上具有重要意义，但将其作为衡量以太坊成功与否的核心标准存在根本性偏差。他认为，即便年度销毁量未能完全覆盖新发行的代币，该机制仍应被保留，因为其对协议稳定性和抗审查能力的贡献远超短期财务指标。

费用销毁模型的可持续性面临现实质疑

针对将ETH视为“可预测现金流支撑的资产”这一假设，Buterin指出其理论基础建立在不稳定的前提之上——即费用收入需在代币价格下跌时仍能保持不变。他通过数学模型说明，若年销毁额为10亿美元、折现率4%，理论上可支撑250亿美元市值，但前提是费用流不受市场波动影响，而现实中此类条件难以成立。

投机活动主导下的销毁缺乏真实价值背书

他进一步分析，过去几年中大量费用销毁主要源于非生产性行为，如NFT炒作和高频交易套利。这些活动本质上是财富再分配过程，并未创造新的经济价值。一旦市场情绪逆转，相关支出迅速萎缩，导致销毁量骤降，进而削弱基于此的估值逻辑。

高费用或侵蚀网络可用性与去中心化根基

Buterin警示，若将提升交易费收入作为首要目标，将以太坊推向类似传统企业的运营模式，需要持续高额研发支出与更集中的治理结构。他估算，每年约70万枚ETH用于协议开发将引发控制权集中风险，并可能抬高用户参与门槛，使隐私保护与安全金融应用难以普及。

长期可靠性胜过短期财务激励

他主张，以太坊的真正竞争力在于其安全性、抗审查性及技术演进韧性。包括后量子加密、多签钱包、私有账户抽象以及拟议的FOCIL机制在内的多项进展，均服务于构建一个可抵御外部干预、适应未来威胁的基础设施。这些特性对机构投资者与长期持有者更具吸引力。

EIP-1559机制应继续保留，但定位需重构

Buterin明确表示，其观点并非否定现有销毁机制。“EIP-1559是好的，我们应当维持它。”他解释道，即使销毁量仅占新增供应的10%以上，只要网络具备足够的安全保障与去中心化程度，ETH依然可以成为值得信赖的价值载体。这种信任，才是其长期价值的根本来源。