纳斯达克获准开展证券代币化交易试点，构建新型结算生态

美国证券交易委员会本周三正式核准纳斯达克提交的证券代币化交易试点计划，标志着区块链技术首次被纳入主流股票市场基础设施。该试点允许符合条件的机构通过基于分布式账本的代币完成证券买卖结算，同时保留现有监管框架与风险控制机制。

双轨结算系统并行运行，确保市场一致性

获批方案明确支持两种结算路径共存：参与者既可选择使用代币化证券，也可沿用传统簿记系统进行交易。所有代币化股份与传统股份在订单簿中同台竞价，共享同一交易代码、定价机制及投资者权益，并统一采用相同的CUSIP编号体系，保障两种形式的无缝衔接。

监管机构强调，市场监控流程、信息披露标准以及最终结算时间均维持现行规则不变，有效回应了此前对系统稳定性与合规性的关注。

试点聚焦高流动资产，仅限合格机构参与

本次试验范围限定于具备高度流动性的金融工具，具体包括罗素1000指数内公司股票，以及追踪标普500和纳斯达克100指数的交易所交易基金。尽管仅“认证参与者”能启用代币化功能，但其仍保有在传统与区块链结算之间切换的权利，体现制度设计的灵活性。

为防止价格分歧，代币化股份与常规股份始终同步定价，避免出现套利空间或市场扭曲现象。

信托机构主导清算，多方协同推进生态建设

存管信托公司将承担代币化交易的清算与结算职责，作为更广泛数字资产试点项目的关键一环。该计划最初于去年九月提出，此后持续与行业核心机构协作优化技术架构与操作流程。

与此同时，纳斯达克已联合多家数字资产交易平台拓展代币化股票的分发渠道。洲际交易所亦通过战略投资布局同类业务，显示传统金融机构正加速布局资产数字化赛道。

美国证券交易委员会指出，上述动向反映出资本市场对非同质化资产链上流通模式的日益重视，预示未来金融基础设施可能迎来结构性演进。