富达倡议构建统一代币化证券监管体系

富达投资集团周五向美国证券交易委员会提交信函，回应监管机构近期就加密资产监管征求意见的举措。公司强调，应进一步完善现行监管架构，允许经纪交易商在另类交易系统中开展加密资产的提供、托管与交易活动。

推动制定明确的代币化证券交易规范

富达在信中指出，建立全面且具前瞻性的监管框架至关重要，尤其需涵盖第三方发行的代币化证券的交易机制。该框架应能适应不同结构的代币化工具，包括股票、房地产、债券及私人信贷等现实世界资产的数字化形态。

信中特别说明，代币化模式在法律属性、持有权益和估值逻辑方面存在显著差异。部分形式下，加密资产代表持有人对基础证券的间接所有权；另一些则可能构成基于证券的衍生合约，仅限合格参与者接入。

填补中心化与去中心化交易系统监管空白

富达总法律顾问罗伯托·布拉塞拉斯表示，当前监管体系尚未充分覆盖去中心化金融平台的发展趋势。他建议美国证交会重新审视中介化与非中介化交易场所的共存路径，推动制度演进。

鉴于去中心化系统缺乏中央管理实体，传统财务报告机制难以适用。因此，富达主张改革现有披露要求，以反映技术现实，并避免对新型交易平台施加不合理的合规负担。

同时，公司建议授权经纪交易商在另类交易系统及其他记录保存场景中使用分布式账本技术，确保监管规则与技术创新同步演进。

监管层对代币化证券的政策共识

在美国证交会主席保罗·阿特金斯领导下，监管机构已多次释放支持全天候资本市场的信号，并批准金融机构开展代币化交易试点项目。

今年三月，美联储、联邦存款保险公司与货币监理署联合发布声明，明确代币化证券的资本计提标准应与其底层资产保持一致。监管方强调：“技术手段本身并不改变证券的资本处理原则。”