CEPT拟合并代币化龙头Securitize，机构重估价值至16美元

投资银行Benchmark正式覆盖Cantor Equity Partners II（CEPT），给予买入评级，并设定16美元的目标股价。该SPAC计划与估值12.5亿美元的代币化基础设施公司Securitize完成合并，后者在美国市场占据约70%份额，管理着贝莱德旗下规模达22亿美元的BUIDL基金。

与贝莱德及纽交所的战略合作关系巩固市场地位

Benchmark指出，此番合并是推动CEPT增长的核心动能，分析师Mark Palmer基于Securitize到2026年实现1.78亿美元年收入的预测，确立了16美元的合理估值基准。

Securitize提供端到端的数字代币化解决方案，可将股权、固定收益工具及投资基金等传统资产转化为链上可交易凭证。机构将其视为代币化领域极具吸引力的“纯机会型标的”。

此次合并于2024年10月披露，完成后新主体将在纳斯达克挂牌，代码为SECZ。Palmer强调其收入结构具备高度可预见性——发行服务费与持续运营支持带来稳定现金流，且业务覆盖多行业，避免单一垂直领域的天花板制约。

“Securitize专注构建代币化的全流程体系，从发行到托管，适用于广泛产业场景，”分析师表示。

与贝莱德及纽交所的战略合作关系巩固市场地位

目前，Securitize正负责运营贝莱德的BUIDL基金，这是全球最大的代币化货币市场产品之一，资产管理规模达22亿美元，已部署于以太坊、Solana等八个区块链网络。

贝莱德此前对该公司完成4700万美元战略投资，被视作构筑竞争壁垒的关键一步。与此同时，Securitize与纽约证券交易所联合宣布开发全天候代币化证券交易平台，支持每周七天、每日二十四小时不间断交易。

这一合作使公司在美资本市场数字化转型中扮演关键角色，契合美国证券交易委员会对“加密项目”的监管导向。相比Figure Technologies等对手（后者聚焦房屋净值信贷代币化，2025年9月登陆纳斯达克），Securitize凭借其技术架构绕开传统清算系统如DTCC，展现出显著效率优势。

300万亿美元的巨大市场机遇

Benchmark测算，全球现实世界资产代币化的总可及市场规模高达300万亿美元，涵盖各类金融与实物资产。由于平台适用性不受特定行业限制，分析师认为其成长空间无明显边界。

“这不仅是更快更优的选择，更是不可逆的趋势，”Palmer指出，“市场终将意识到其在结算速度与运营效率上的根本性提升。”

据研究数据，Securitize在美国代币化市场拥有约70%的主导份额。结合头部机构背书，其领先地位有望在行业加速采纳过程中进一步强化。

截至报告发布时，CEPT股价约为11美元，较目标价存在显著溢价空间。