币圈界报道：

策略减持比特币成以太坊逆转关键节点

渣打银行数字资产研究主管杰弗里·肯德里克表示，当Strategy公司在本周一公布其比特币持仓调整计划时，这一行为被市场解读为以太坊走势的反向转折信号。尽管以太坊此前数月持续落后于比特币，但此次清算引发的投资者反应正为该资产创造前所未有的有利环境。

价格相对优势显著回升

肯德里克指出，在Strategy减持价值250万美元的比特币后，以太坊对比特币实现了近年来罕见的价格跃升。数据显示，自2024年初以来，仅出现过23次以太坊在下跌行情中表现优于比特币的单日记录，而此次事件或标志着趋势性转变的开端。

主导权格局或将重塑

预计到年底，比特币对以太坊的市场主导地位将降至0.04，为2023年9月以来最低水平。若其他资产规模不变，比特币估值可能维持在67,300美元，而以太坊则有望从1,900美元上涨41%，达到约2,700美元。

收益机制差异凸显投资逻辑分化

肯德里克强调，这种价格反应背后反映的是两类资产持有模式的本质区别。以太坊支持质押机制，使企业可通过参与网络验证获取稳定收入，从而降低被动抛售压力。相比之下，单纯持有比特币的企业缺乏此类现金流支撑，更易受市场波动影响而被迫变现。

历史估值比值重演潜在拐点

该分析师特别关注“ETH/BTC”比率的演变。该指标曾在去年8月触及0.042高点，当时以太坊价格逼近5,000美元，但此后因智能合约生态整体表现疲软而长期承压。然而，随着机构对稳定币及代币化基础设施兴趣上升，以太坊正重新获得结构性支撑。

主流资本布局加速，长期前景乐观

贝莱德等大型资产管理公司已明确表达对以太坊生态的认可。肯德里克预测，到本十年末，以太坊价格有望突破40,000美元，而比特币则可能达到500,000美元。尽管传统“山寨季”周期仍被部分观察者提及，但当前比特币市场结构因交易所交易基金落地而趋于成熟，使得后续轮动逻辑面临重构。