币圈界报道：

以太坊流通筹码跌至历史冰点，企业储备主导资产锁定

链上监测显示，当前以太坊在主流交易所的持仓规模仅为1450万枚，创下历史最低纪录。自2025年7月以来，该数值呈现断崖式下降，至今未见反弹迹象。这一转折点恰好对应企业级以太坊储备从实验性布局转向系统性增持的关键阶段。

企业资产锁定加速，流动性进入深度冻结期

2024年期间，以太坊在交易所的储备量稳定于约2000万枚水平。然而，进入2025年7月后，趋势发生根本性逆转。头部机构如BitMine于同年6月完成2.5亿美元融资，并启动以太坊战略储备计划，目前已累计持有超过550万枚，市值约92.1亿美元，位居行业前列。其主要持仓已通过质押机制长期锁定。与此同时，SharpLink也已累积持有868,699枚以太坊，且绝大部分处于非流通状态。

低流通量不等于上涨信号，但为爆发创造条件

尽管流通代币数量减少本身不会直接推升价格，但在需求恢复前，市场将维持低位震荡。然而，当潜在买家开始进场，极低的订单簿深度将使每笔交易都具备显著的价格冲击力。当前环境下，微弱的资金流入即可引发快速价格跃升，形成高杠杆式的向上动能。

供应极度受限或预示极端波动周期开启

交易所持仓量的历史新低并非底部确认指标，市场悲观情绪仍可能持续。企业持有方即便面临深度浮亏，仍坚持增持，反映出长期价值信念而非短期投机。这种深层次的资产锁定意味着，一旦需求端出现拐点，价格将面临前所未有的重估压力，市场波动性或将急剧放大。