币圈界报道：

以太坊核心开发面临持续性资金压力，前贡献者发出风险预警

前以太坊基金会核心成员特伦顿·范·埃普斯近日公开警示，当前以太坊协议的底层开发正遭遇严峻的资金链挑战。其指出，由于基金会关键预算压缩及多项支持项目终止，生态系统的可持续资助体系正在退化，未来数月或迎一场渐进式财务紧缩。

开发支持缺口浮现：年度需求达三千万元美元

据范·埃普斯披露，基于与多名核心开发者的一对一交流，以太坊维持稳定的技术演进至少需每年3000万美元资金投入。他将这一压力归结于两方面：基金会主动缩减开支以及四月客户激励机制的自然终结。这些变动直接削弱了对客户端维护、安全审计与基础设施升级团队的长期保障。

资金紧张呈“缓慢燃烧”态势，影响交付节奏

范·埃普斯强调，危机并非突发崩溃，而是一种逐步加剧的消耗过程。随着研发经费持续承压，项目延期、人才流失与依赖临时拨款的风险显著上升。最终结果是整个生态系统的可靠性与迭代速度将取决于新融资渠道的建立效率。

财库策略转型：从抛售转向质押积累

以太坊联合创始人维塔利克·布特林在5月24日发文澄清，基金会资源有限，其持有的以太坊占比仅约0.16%，远低于同类网络。他明确表示，基金会已从“广泛撒网”的初期模式转向聚焦长期技术演进，因此将减少出售代币行为，转而通过质押获取收益。

资产调整动作频繁，释放筹资信号

数据显示，基金会在4月底解押1.7万枚以太坊，5月初再解押2.127万枚，此前质押量一度逼近7万枚。此外，5月1日还通过场外交易向Bitmine出售1万枚。尽管未获官方确认，但分析平台Arkham认为，此类操作或与持续性的开发资金需求相关。

政策微调寻求平衡：质押与抛售之间的中间路径

面对社区对过度抛售的批评，基金会于近期发布2025年6月政策更新，提出提升质押比例以增强资本稳定性，并控制未来出售规模。此举旨在缓解市场对流动性风险的担忧，同时确保开发工作不因资金中断而受阻。

资金缺口是否可填补？现实考验仍存

尽管财库策略趋于审慎，但范·埃普斯质疑：现有调整能否真正覆盖每年3000万美元的核心开发成本？若实际资金无法匹配需求，系统可能被迫放缓功能上线、依赖志愿者支撑或引入短期外部资助，从而影响长期健康度。

人事更迭叠加财政压力，治理韧性受考

王小薇卸任等高层变动虽不直接影响代码产出，却可能延缓决策流程并改变资金分配优先级。在当前敏感阶段，组织结构的稳定性已成为影响开发持续推进的重要变量。

目前关键在于，基金会的资产运作与政策转向能否在下一周期前形成稳定的资金回流。若无法弥补预期缺口，以太坊或将提前启动全新融资机制，以应对潜在的开发断层。