币圈界报道：

加密资产流动性危机浮现：资金外流打破长期趋势

加密货币市场虽突破关键心理关口，但表面回暖掩盖了深层脆弱性。尽管现货比特币ETF本应推动机构资本持续流入，最新财报却揭示出结构性弱点。当前美联储政策动向与美国经济前景的不确定性，正成为全球资本流动的核心变量，可能在未来数月对资产价格形成显著压力。

ETF资金持续撤退，创纪录外流成常态

美国现货比特币交易所交易基金遭遇前所未有的连续性赎回潮。据SoSoValue数据显示，在国庆假期缩短的一周内，四个交易日累计净流出达5.27亿美元，连续第八周录得负值，刷新历史最长达记录。自年初以来，相关产品总资金流失已攀升至55.3亿美元。此前从未有过连续五周以上净赎回的状况，而如今这一模式已彻底逆转，凸显市场情绪的根本性转变。

单日反弹难掩长期颓势，流入动能尚不稳固

尽管上周四单日实现2.2172亿美元净流入，创下自5月5日以来最高水平，且终结了连续十日资金外流，但整体趋势仍未扭转。富达Wise Origin比特币基金贡献1.6596亿美元流入，ARK与21Shares产品合计吸引9184万美元。值得注意的是，前一周曾出现17.9亿美元的巨额抽离，而本周流出速度明显放缓，表明市场或进入阶段性调整期。然而，短期反弹未能改变持续数月的负面格局。

贝莱德旗舰产品持续失血，未实现亏损逼近四成

资产管理巨头贝莱德旗下iShares比特币信托在最后一个交易日中唯一录得净流出，减少4043万美元。该基金已连续十一天遭遇赎回，期间资金缩水近22亿美元。目前其管理规模为449.1亿美元，自上线以来累计流入599.9亿美元。更令人担忧的是，其投资者平均未实现账面亏损已达约40%，反映出持仓者普遍面临沉重财务压力。

多链生态同步承压，新兴产品表现乏力

机构抛售压力不仅限于比特币，亦波及以太坊及其他资产。现货以太坊ETF本周再遭1367万美元流出，连续第八周处于净流出状态，追平2025年2月至4月中旬的历史低点。尽管周三与周四出现小幅回升，使全年累计损失控制在14.4亿美元以内，但整体仍处下行通道。与此同时，新推出的Hyperliquid ETF表现低迷，单周仅吸引432万美元，创自5月启动以来最差纪录，此前峰值曾达1.1136亿美元。

技术信号警示波动重临，信心仍待验证

近期比特币价格从21个月低位（低于58,000美元）回升至约63,150美元，显示市场对宏观数据敏感度提升，尤其是非农就业报告所释放的降息预期。然而，乐观情绪需谨慎对待。CryptoQuant分析指出，交易所平台上的比特币与山寨币充值量上升，通常预示后续波动加剧。未来几周的关键在于，能否维持周四的资金流入态势——这将成为检验机构真实信心的真正试金石。