币圈界报道：

以太坊相对表现或已见底，长期趋势反转迹象初现

有观点认为，以太坊正逐步摆脱此前持续承压的困境，其相对于比特币的强弱指标——ETH/BTC比率——可能已在4月形成阶段性低点，这一位置与历史关键转折点高度吻合。

技术形态再现2019年底部特征，市场情绪或迎拐点

该比率自年初以来持续走弱，但在4月出现显著企稳迹象，其价格结构与2019年9月形成的底部极为相似。彼时，该低点之后开启了长达数月的以太坊强势周期，实现对比特币的持续超越。

知名加密分析师Michaël van de Poppe（CryptoMichNL）在社交平台指出，当前图表形态显示长期下行趋势或已接近尾声，这为持有者提供了潜在的乐观预期。

抛售压力缓解，基本面回暖迹象初显

尽管过去一年中，大型实体减持近9亿美元的以太坊资产，加剧了市场抛压，但近期流出动能趋于平缓，部分表明抛售潮可能已趋近尾声。

若后续网络升级推进、去中心化金融活动升温，并伴随资金从主流资产向高风险资产轮动，将为以太坊的相对表现提供有力支撑。

多重因素制约反弹空间，警惕结构性差异风险

然而，当前市场环境与2019年已有本质不同。现货ETF的兴起、流动性质押的普及以及Layer-2生态的发展，已深刻改变资金在两种资产间的流动路径与响应机制。

与此同时，比特币仍吸引机构资金流入，且近期宏观不确定性导致风险偏好下降，可能压制山寨币反弹空间。由现货ETF推动的比特币持续走强，或将继续维持其主导地位。

确认趋势反转需等待三大关键信号

交易者应重点关注ETH/BTC比率是否能稳定运行于200日均线之上，这是技术面最明确的底部确立信号。

同时，链上数据如Gas费水平和活跃地址数量的增长，将反映真实网络需求的回升，而非仅限于投机性仓位调整。

目前所有判断仍属基于形态的假设，尚未形成确定性结论。唯有价格走势与基本面同步验证，方可视为以太坊复苏趋势真正建立。