币圈界报道：

加密资产延续下行趋势，机构抛压加剧

第二季度，加密市场连续第三个季度出现负收益，创下自2022年以来最长的下跌周期。低迷的现货价格、比特币ETF资金大规模外流以及链上活跃度下降，共同对主流代币构成显著压力。Bitwise 10大市值加密指数在本季度下滑15.4%，其成分股中八项于季度末收跌。同时，现货比特币ETF遭遇有史以来最差的季度资金净流出，交易量、DeFi总锁仓量及链上活动均呈现下滑态势。

风险资产相关性上升，市场情绪转向谨慎

此轮回调标志着市场从此前由ETF推动的乐观预期大幅回落。早在2026年初，比特币产品已出现连续13天资金净流出的极端现象，反映出机构投资者承压明显，对冲基金与经纪商纷纷缩减头寸，而长期持有者则承接了部分抛售压力。本季度进一步凸显加密资产与整体风险市场的联动性增强，投资者重新评估数字资产、人工智能概念股及高贝塔值公开市场股票中的投机性配置，导致两者相关系数显著提升。

预测市场爆发式增长，交易规模飙升

尽管整体市场承压，预测市场却迎来历史性突破。第二季度交易量达432亿美元，较去年同期暴增近18倍，成为当前最具活力的增长引擎之一。该领域已从最初的选举季投机，拓展至体育赛事、政治事件、宏观经济走向及企业特定合约等多元垂直赛道。近期一周内单周交易量一度触及108亿美元，表明重大公共事件叠加热点合约时，可迅速激发集中性交易热潮。

RWA生态持续扩张，链上资产价值跃升

代币化现实世界资产（RWA）在抛售潮中逆势走强。得益于国债代币化、私人信贷产品、链上基金及股票挂钩工具的发展，该类别资产今年累计上涨50.3%，总规模突破328.9亿美元。其中，Solana生态的代币化股票市场创下历史峰值，xStocks平台、与Backpack关联的工具以及涉及SpaceX的衍生品项目，正将传统金融敞口加速迁移至区块链网络。

加密股票板块领跑，创新指数强势反弹

与大盘代币形成鲜明对比的是加密股票表现强劲。Bitwise加密创新者30指数在第二季度实现30.6%的涨幅，反映出市场对交易所、矿机厂商、经纪商、托管服务提供商及基础设施企业的强烈需求，远超对核心代币本身的偏好。这一分化揭示出投资者正在从单纯持币转向布局具备真实业务支撑的数字资产服务商。

稳定币基建全面深化，支付体系加速链上化

稳定币作为关键结算层持续扩张。其结算总量已达Visa的2.3倍，管理资产规模相较2022年熊市低点翻倍。即便在代币价格走弱背景下，支付网络与金融科技企业仍持续推进基于数字美元的基础设施建设。今年初，Visa上线Polygon稳定币结算功能，Mastercard亦扩展至Solana全天候结算支持，头部支付机构正深度嵌入稳定币生态。

使用强度反超价格表现，链上活跃度回升

当前周期呈现出价格与使用量背离的特征。以太坊网络交易量相比2022年底部高出约13倍，去中心化金融（DeFi）总锁仓量增长逾60%，稳定币管理规模也实现翻倍增长，印证了实际应用层面的结构性繁荣正在发生。