币圈界报道：

日本立法重构加密资产定位：从支付工具转向金融产品

日本参议院正式通过一项具有深远影响的法案，标志着该国对加密资产的法律定位实现根本性转变——将其由原先的支付手段重新归类为金融产品。此举不仅确立了统一的20%资本利得税率，还为本土加密货币交易基金（ETF）的推出提供了明确的法律依据，推动市场向规范化方向迈进。

税收制度全面优化，亏损结转与征管升级同步推进

新法案修订《支付服务法》与《金融工具与交易法》，将加密资产利润纳入与股票同等的税务框架，实行20%的统一税率。此前最高达55%的累进税制被取消，同时允许投资者将亏损结转至未来三年，增强风险缓冲能力。

相关措施适用于经许可的国内交易所上市的约105种代币，涵盖比特币（BTC）与以太坊（ETH）。新税率将于2028年1月1日起实施，其生效前提为2027财年完成法律过渡。

监管边界延伸：内幕交易与信息披露机制首次入法

该法案首次将内幕交易禁令扩展至加密货币领域，禁止基于未公开信息（如代币上架时间、企业战略动向）进行交易。证券交易监督委员会获得更强调查权，并设立专项行政罚款机制。

部分加密资产发行方需履行年度信息披露义务，强化市场透明度。此外，未经注册的加密资产销售行为将面临最高10年监禁及1000万日元罚款，远高于旧规的3年与300万日元。

ETF生态加速构建，中小平台面临生存压力

法律框架已为加密货币ETF的设立与上市提供支持。据披露，日本交易所集团计划于2027年前启动相关进程，信托银行与证券公司正积极筹备吸引机构资金。

野村控股、SBI控股等大型金融机构已启动产品开发，SBI证券与乐天证券亦具备即时上线条件。

然而，太平洋咨询公司高管指出，高昂的合规成本可能迫使约半数现有注册交易所退出市场。这为银行、保险及大型资管机构打开准入通道，形成新的竞争格局。

非主流收益仍处高税区，双轨体系渐成雏形

值得注意的是，质押收益、借贷回报、DeFi活动以及NFT交易仍按杂项收入征税，税率上限维持在55%。跨境或在未注册平台的交易同样适用此高税率。

稳定币则继续受支付服务法规约束，不纳入证券监管范畴，形成事实上的双层治理结构。

财务大臣已将2026年定为金融改革年。具体细则如准备金要求、衍生品杠杆限制、托管标准及反洗钱规范，将在未来一年内通过内阁命令与监管指南逐步出台，最终推动法案全面施行。