币圈界报道：

Uniswap v4 推出许可池：受监管资产首次接入 AMM 流动性

2026年7月23日，Uniswap Labs正式发布Uniswap v4的创新功能——许可池，使代币化基金与证券发行方能够仅与经授权地址进行交易，开启自动化做市商对合规资产支持的新篇章。

准入机制重构：合规规则嵌入资金池逻辑

此次更新引入新型交易验证流程。传统模式下，任何钱包均可自由加入资金池；而许可池增设准入门槛，仅限列入发行方白名单的地址可执行交易或提供流动性。

未获批准的地址将被系统拦截，无法完成存款或交换操作。该功能依托v4版本的“钩子”机制实现，开发者可在不改动核心协议的前提下，为资金池注入自定义规则。

Uniswap Labs强调，受监管代币将部署于具备权限管理的专用合约中，而交易记录则由v4新记账系统处理，确保安全与透明并行。

此举被视为首个专为机构在去中心化交易所中交易合规资产量身打造的开源标准。

Uniswap Labs生态系统负责人Ken Ng指出，发行方可自主配置合规策略，无需从零构建交易基础设施。他称其为“链上价值的下一代形态”，并透露已有项目开始集成该功能。

三家企业率先落地，推动生态协同演进

首批采用许可池标准的企业包括代币化股票与基金平台Superstate，该公司作为早期设计伙伴，深度参与了该类资产资金池运行机制的制定。

Securitize此前已与Uniswap合作，通过其DS协议实现代币在合规框架下的链上交易，为许可池的技术实现奠定基础。

欧洲数字证券平台Dowgo则开发了ERC-3643兼容方案，并计划在取得欧盟DLT试点制度下的DLT TSS授权后正式启用该标准。

Securitize在社交平台表示：“我们很荣幸能与@Uniswap在许可池上展开合作。”公司强调，新标准使受监管资产既能享受AMM带来的流动性优势，又保持对参与者范围的绝对控制。

Superstate首席执行官Robert Leshner认为，许可池填补了代币化证券领域的关键空白。过去，合规要求如同外部关卡；如今规则内置于资金池本身，实现了控制力与流动性的统一。他称其为“让代币化真正可行的缺失环节”。

DeFi迈向机构资本：现实世界资产的链上融合加速

本次发布是更广泛战略的一部分——推动真实世界资产代币化，并帮助需高控制权的机构适应无许可的DeFi环境。BlackRock、Apollo、Franklin Templeton及VanEck等巨头均已推出代币化基金产品。

市场预测显示，到2030年，代币化资产规模可能突破11万亿美元，部分分析师预估约为5.5万亿美元。

当前，行业正静待结果。今年2月，BlackRock的代币化货币市场基金BUIDL（由Securitize发行）已在Uniswap上线交易，且该公司已购入部分UNI治理代币。据DeFiLlama数据，当前UNI价格约为3.77美元，市值达31.5亿美元。

对发行方而言，核心价值在于：在不放弃白名单管理权的前提下，获得AMM提供的深度流动性与灵活交易体验。未来关键问题在于：更多代币化资产是否会遵循此标准涌入Uniswap？随着Dowgo等待欧盟审批，以及更多发行方评估接入，这一趋势值得持续关注。