币圈界报道：

Uniswap v4 引入许可池机制，实现受监管资产链上合规准入

Uniswap Labs 正式在 Uniswap v4 协议中部署许可池功能，针对无法在所有钱包间自由流通的受监管资产，引入基于发行方控制的链上访问验证机制，确保交易行为符合法定合规要求。

合规基础设施由多方共建，支持代币化金融产品无缝接入

该机制依托 Superstate、Securitize 与 Dowgo 等机构共同构建的合规框架，为代币化基金、上市公司股权及证券类资产提供标准化的链上交易通道。原有无许可的 Uniswap v4 池维持开放状态，而许可池则作为独立选项，专用于需身份核验、转让限制或投资者资质审核的资产类型。

协议层执行访问控制，规则由发行方自主设定

许可池在每笔交易及流动性头寸创建前，自动调用由发行方管理的白名单进行校验。若钱包未获授权，操作将被拒绝。相关检查逻辑嵌入智能合约层面，而非依赖前端或中心化服务，保障规则的不可篡改性与自动化执行。该设计利用 Uniswap v4 的钩子系统，在交易流程特定节点注入自定义指令，并结合虚拟记账机制完成定价与结算。

关键合作伙伴助力构建合规链上生态

Superstate 作为早期协作方，主导了代币化股票与基金的数据格式开发，并已实现其产品与自动做市商、借贷平台等应用的互联。Securitize 在标准正式发布前即参与整合，推动其 DS 协议发行的资产实现合规链上流转。Dowgo 则贡献了 ERC-3643 标准集成，强化身份验证与转账控制能力。该公司正申请欧盟 DLT 试点制度下的 TSS 认证，相关审查仍在法国审慎监管管理局进行中。

无许可池仍为默认模式，隔离式架构保障协议开放性

新机制仅适用于特定资产部署的许可池，不改变整体协议的开放属性。开发者可继续自由创建标准池，用户亦可在无需审批的前提下访问现有流动池。这种双轨并行结构为受监管资产提供了通往去中心化流动性的专用路径，避免将整个网络转为封闭体系。

代币化市场扩张催生精细化合规需求

该功能延续了 Uniswap 6 月上线的代币化证券入口，当时已允许符合条件用户交易苹果、英伟达、特斯拉等公司的链上权益产品。尽管部分产品不代表直接所有权，且可能受 KYC、地域或转让限制影响，新池标准使发行方能直接在交易底层嵌入合规规则。据预测，全球代币化资产规模有望在 2030 年突破 11 万亿美元。截至 2026 年 5 月，现实世界资产代币化总额接近 340 亿美元，其中代币化股票占比约 15.5 亿美元。目前过户代理人仍掌握钱包白名单与官方所有权记录。

监管机构持续关注此类产品的所有权保护与股东权利保障问题。此前美国证券交易委员会因对记录保存与投资者保护机制存疑，暂缓了一项代币化股票豁免提案。Securitize 首席执行官 Carlos Domingo 强调，任何解决方案都应匹配适用工具。许可池虽在合约层解决访问控制，但各发行方仍须遵循其目标市场所适用的证券法规与许可要求。