币圈界报道：

Cboe提交三倍杠杆加密与商品ETF上市申请，监管路径待定

Cboe BZX交易所已递交文件，申请上市由Volatility Shares LLC发起的三倍比特币和以太坊交易所交易基金。这些产品目标为实现其参考资产每日价格变动的三倍收益（扣除费用前），并将在芝加哥商品交易所（CME）交易的第一与第二个月期货合约上构建敞口。

六只基金均设每日三倍目标，依赖期货与现金工具

根据提案，每只基金均设定每日三倍回报目标，涵盖比特币、以太坊、黄金、白银、原油及天然气。其中，加密资产基金主要使用CME的主力期货合约；贵金属则依托纽约商品交易所（COMEX）的合约。所有产品不持有实物资产，而是通过期货头寸与现金等价物组合来维持目标敞口。

当主合约不可用时，允许采用远期合约、关联ETF、交易所交易产品及期权作为替代工具，确保在市场波动或流动性受限时仍能保持每日目标一致性。

商品池结构需独立监管审批，不符合现有上市标准

由于该系列基金追求三倍杠杆回报，不符合Cboe BZX现行关于商品信托份额的通用上市规则。依据规则14.11(e)(4)(F)，此类高倍数产品须经特别规则变更并通过美国证券交易委员会（SEC）批准方可上市。

同时，这些基金将以商品池形式运作，受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管，不依《1940年投资公司法》注册为投资公司。发起人Volatility Shares LLC将担任信托运营方，并按《1933年证券法》提交S-1注册文件，注册生效后方可开始交易。

扩展杠杆型加密产品线，监管考验加剧

此次申请标志着Cboe进一步拓展其杠杆型加密资产产品布局，突破现有低倍数结构限制。此举将为美国交易所能否在严格监管框架下扩大加密杠杆敞口提供重要测试案例。

尽管公司在提交申请前公布了强劲的第二季度财报，调整后每股收益达3.56美元，净收入约7.32亿美元，但这些财务数据并不构成对ETF投资价值或监管前景的支持，仅作背景补充。

当前核心焦点仍在于监管动向——在SEC最终裁定前，相关产品仅为拟议状态，尚未具备上市资格。