币圈界报道：

AI资本扩张争议升级：李伯里对峙揭示金融深层分歧

针对投资者对约3万亿美元非披露型财务义务的忧虑——主要源于人工智能基础设施建设热潮，汤姆·李公开驳斥迈克尔·伯里将其类比为安然公司倒闭前的财务操纵行为。

表外义务真实风险被低估？

李指出，3万亿美元这一总额并未准确反映人工智能领域实际承担的金融杠杆程度。他强调，当前科技巨头的盈利能力和现金流储备远超上世纪末电信泡沫时期，具备更强的缓冲能力。

伯里的警报：金融工程或重演历史悲剧

伯里在英伟达拟推进5000亿美元人工智能融资计划后，进一步强化其警告立场，认为部分信用结构设计存在人为延长牛市周期的嫌疑。他曾因预判2008年金融危机而闻名，目前正加倍做空英伟达。数据显示，约1.2万亿美元租赁协议尚未启动，另有1.9万亿美元芯片采购承诺未入账。这些项目通常仅在服务交付或租赁生效时才纳入资产负债表。伯里警示，当信用体系脱离基本面支撑，便构成潜在系统性威胁。

李的回应：动态调整与增长潜力支撑信心

李在公开场合明确反对将当前趋势与安然事件相提并论，认为该类比忽略了企业自主调节支出的能力。他指出，大型科技公司可在承诺进入财报前主动削减未来开支。此外，有分析估计，人工智能基础设施已占美国GDP总量的2%至2.5%，预计到2027年将超越国防预算。尽管目前仅有30%的企业报告实现生产力提升，7%完成部署，但仍有广阔应用空间。李本人亦担任某公司董事长，其机构持有582万枚以太坊，占总量4.8%。他同时预测，人工智能与资产代币化或将重塑以太坊在数字资产中的相对地位，与伯里所担忧的1987年式崩盘形成鲜明对比。