币圈界报道：

Coinbase以太坊持仓微调背后的数据博弈

根据提交至美国证券交易委员会的最新季度报告，截至2026年6月30日，Coinbase的企业级以太坊持有量已回落至150,279枚，相较于2025年底的151,175枚略有下滑。与此同时，其比特币储备实现12.5%的增长，由15,389枚增至17,311枚，反映出资产配置结构的明显调整。

高管强调非托管持仓优势，反驳抛售指控

针对外界关于公司正在减持以太坊的质疑，Base网络负责人杰西·波拉克公开回应称，Coinbase是“规模最大的非DAT以太坊持有者，领先幅度达一个数量级”。他指出，这一地位不仅体现在企业自有资产上，更源于其在以太坊生态中作为核心基础设施提供者的角色，包括为EVM兼容性开发、协议升级及链上应用生态建设作出持续投入。

托管规模与企业持仓存在本质区分

波拉克所指的“领先一个数量级”可能基于对托管总量的统计——第三方数据显示，通过Coinbase平台流转的以太坊规模约达400万枚，远超其资产负债表上登记的15万枚。而所谓“企业储备”仅涵盖公司直接持有的部分，两者属于不同维度的计量范畴。批评者关注的正是后者的变化趋势，而非整体网络参与度。

历史辩护重现，时机敏感引发质疑

这并非首次出现类似论调。早在2025年第三季度，波拉克曾宣称公司增持近1.2万枚以太坊，并表示“仍在持续买入”。然而，该言论发布后不久，公司股价因交易量不及预期而走低。此次争议爆发于其正式退出Base应用日常管理五周之后，且此前已承认其对链上社交产品的两年布局计划已终止，使得当前立场显得更具防御性。

价格波动主导价值变化，抛售并非主因

尽管以太坊持仓数量变动极小，但其公允价值从4.48亿美元骤降至2.36亿美元，跌幅超过40%；比特币虽持仓增加近2000枚，价值亦从13.5亿美元缩水至10.1亿美元。综合来看，上半年两大资产的价值下跌主要归因于市场价格下行，而非主动抛售行为。然而，仅比特币实现数量增长，凸显出策略选择上的分歧。