币圈界报道：

Coinbase以太坊持仓小幅回落，比特币头寸逆势扩张

根据提交至美国证券交易委员会的最新季度报告，截至2026年6月30日，Coinbase的企业级以太坊持有量已下调至150,279枚，相较于2025年底的151,175枚略有减少。与此同时，其比特币储备实现12.5%的增长，由15,389枚升至17,311枚。

非托管池规模领先，但核心持仓实则收缩

针对外界关于减持以太坊的质疑，Base网络负责人杰西·波拉克指出，公司是“规模最大的非特定资产类型以太坊持有实体”，且领先优势达一个数量级。他强调，这不仅体现于资产负债表上的数字，更体现在对以太坊生态的深度参与——包括作为核心客户支持EVM兼容性开发与路线图演进。

托管量与自有持仓存在本质差异

分析表明，波拉克所称的“领先”可能源于对托管规模的统计口径。第三方数据显示，通过Coinbase平台流转的以太坊总量约达400万枚，涵盖客户及机构账户。这一数字远超其自身账面持有的15万枚，构成完全不同的资金池。真正引发争议的是企业储备的变动趋势，而非整体流动性指标。

过往辩护与当前处境形成反差

此前，波拉克曾在2025年第三季度宣称公司持续增持以太坊，并表示“买入仍在进行”。然而不久后，公司股价因交易表现未达预期而走低。如今，正值其正式退出Base应用日常管理五周之际，再度为以太坊关联度辩护，其立场的紧迫性显著提升。此前他承认链上社交项目两年计划已终止，使其维护生态形象的动机更具现实考量。

价格波动主导价值变化，抛售指控难成立

尽管持仓数量变化不大，但以太坊公允价值从4.48亿美元跌至2.36亿美元，跌幅逾半；比特币虽数量上升，但价值亦从13.5亿美元降至10.1亿美元。上半年整体币价下行是导致储备账面缩水的核心原因。因此，大部分价值缺口可归因于市场价格波动，而非主动卖出行为。