币圈界报道：

Coinbase高管澄清以太坊持仓争议：规模优势与生态贡献并重

Coinbase工程副总裁Jesse Pollak在社交平台X上针对外界对其出售以太坊的质疑作出回应，明确指出该交易所是全球范围内非专用型数字资产财库中最大的以太坊持有者，其持币规模具备显著领先优势。

“错位愤怒”论引发社区分歧

争议起源于chaskin.eth（@jchaskin22）的一则推文，他将以太坊社群对Coinbase的敌意比作企业因最大客户减持股票而反目，认为这种情绪存在根本性误解。Pollak对此表示认同，称目睹平台因持币调整被攻击令人难以理解。

核心资产配置逻辑遭公开质疑

然而，这一立场并未获得普遍支持。cyp.eth（@0xcyp）反驳风险投资人Nick Tomaino对Coinbase“与以太坊价值一致”的评价，指出该公司实际运营策略包含将Base网络收益中的以太坊持续兑换为美元及比特币。这一行为揭示了市场对其资产优先级的深层担忧：负责二层网络运营的团队虽以以太坊获取报酬，却频繁将其变现。

以太坊持有规模的量化支撑

Pollak回避具体交易细节，转而聚焦总量维度进行辩护。他强调，Coinbase作为全球领先的非专用数字资产财库，其以太坊持有量超出同行一个数量级，并补充称公司已连续多年稳定持有约15万枚以太坊，历经多轮市场周期与技术叙事演变。

生态投入与链上影响力

批评焦点集中在Base协议的排序器机制。该组件以以太坊形式收取交易费用，随后被转换为美元或比特币，被指削弱了以太坊的价值积累效应。同时，有观点认为，公司视比特币为资产负债表资产，而将以太坊视为运营工具而非长期信念资产。

从账面数据到系统贡献的视角转换

Pollak提出，仅关注财库余额会忽略更全面的贡献图景。他列举公司推动EIP-4844升级的成果——通过引入“Blob”数据降低二层网络成本，以及在发行全球最大稳定币USDC过程中的关键角色。他进一步强调，数百万用户因Coinbase进入以太坊生态，这种广泛渗透力远超单一资产配置的影响。

Base协议自2023年上线以来，已成为以太坊最活跃的二层网络之一，并已完成第一阶段去中心化，大幅降低交易所对链路运行的直接控制权。