币圈界报道：

Coinbase在Base链部署四款美股代币化产品

Coinbase已正式将四款与美国上市公司挂钩的代币化证券上线Base网络，为符合条件的境外用户提供对苹果、英伟达、Meta及Alphabet股票的直接经济参与途径，支持7×24小时交易。

以B20标准发行的链上权益凭证

上述代币采用Base网络原生的B20标准进行发行，每个单位代表一份在独立监管托管账户中持有的真实股票的受益权。持有者可在去中心化应用中交易或质押这些资产，但该服务不适用于美国居民，且未在美国证券法框架下注册。

法律架构确保资产隔离与合规路径

代币由位于阿布扎比全球市场（ADGM）注册的特殊目的实体Coinbase Onchain SPV Ltd.发行。每枚代币对应一股标的股票，由经美国证监会认证的Alpaca Securities作为经纪商与托管方负责实际持有与买卖。根据文件，相关资产以信托形式存管，即便发行机构进入清算程序，其仍不属于破产财产，保障了持有人权益的独立性。

链上生态深度整合推动流动性扩展

代币化股票可被存入自托管钱包，并接入Aerodrome、Aave、Morpho、Euler等主流DeFi协议，实现交易与借贷功能。同时，0x、1inch、KyberSwap、CoW Swap等聚合平台提供兑换支持，Chainlink提供价格喂价，而LI.FI与Jumper则协助跨链流转。这一集成体系使单一资产可在多个生态间自由流动。

股息再投资机制与税务处理规则

代币持有者不会直接获得现金分红，而是通过发行人将税后收入再投资于更多标的股票来提升单位净值。在此过程中，需先扣除30%美国预扣税（若无税收协定则适用），并额外支付5%分配费用。最终存款比率随公司行为、成本变动等因素动态调整。

赎回流程受合规审查制约

已归属的持有者可申请赎回标的股票、美元或USDC等稳定币，但需支付0.05%的手续费。所有请求须经过身份验证、反洗钱筛查及制裁名单检查，且付款可能因结算延迟或市场价格波动而产生差异。未完成合规验证的用户仍处于“未归属”状态，无法行使赎回或投票权利。

美国市场之外的合规边界设定

尽管标的资产为美国上市公司，此类代币禁止向美国居民提供，亦不得在美国境内发售或交付。项目依据美国证券交易委员会的S条例豁免注册，仅限境外用户参与。美国客户可通过受监管的经纪渠道获取传统股票与ETF，但该路径与Base上的代币化产品完全分离。