币圈界报道：

泰国推进加密货币ETF监管框架，明确境内托管主导地位

泰国证券交易委员会（SEC）已启动针对现货比特币与以太坊交易所交易基金（ETF）的正式规则制定程序，当前阶段聚焦于具体监管细则的起草与公众意见征询。两项独立咨询文件同步发布，分别涉及在泰上市的加密货币ETF运作规范及境外数字资产托管机构的准入标准，意见反馈截止日期为9月20日。

首批产品将仅限单一资产追踪，强制敞口达标

根据草案，计划在泰国证券交易所（SET）挂牌的现货加密货币ETF将仅允许追踪比特币（BTC）或以太坊（ETH），且每只产品必须专注于单一资产。为确保基金表现与标的资产高度一致，规定要求其在每个会计年度内，所持加密货币的平均净敞口不得低于总资产净值的80%。

监管层调整托管策略：优先使用本土服务机构

基于4月份首轮咨询反馈，泰国SEC对原有托管框架进行了修订。新方案明确，在初期阶段，所有加密货币ETF须主要依赖经认证的境内数字资产托管机构。仅当本地服务能力不足或存在特殊情形时，才可能批准使用符合严格标准的境外托管方。

境外托管门槛提升，强调监管合规与投资者保护

对于共同基金与私募基金拟采用的境外托管安排，监管机构设定了更高要求：相关机构必须受具有法律执行力的监管实体监督，并满足泰国SEC认定的充分监管水平与资产保护机制。此举意在降低跨境操作带来的潜在风险。

初始阶段禁止复杂衍生结构，聚焦直接敞口产品

尽管允许现有基金投资于已在泰国获批的加密货币ETF，但监管机构明确排除了与境外加密货币ETF挂钩的间接产品，包括以这些境外基金为标的的存托凭证。该限制表明，泰国希望在初期推行透明度高、结构简单的直接投资模式。

构建双轨体系：境内主导，境外审慎介入

整体框架呈现“双层设计”特征：境内托管作为核心支柱，适用于新发行的ETF；而境外托管则保留于特定场景下的其他类型数字资产基金活动。这一差异将直接影响首批产品的落地节奏，因托管基础设施成熟度是决定市场准入的关键因素。

战略定位：打造东南亚机构级数字资产枢纽

此次监管动向并非孤立举措，而是泰国推动成为区域机构级数字资产交易中心的重要一环。通过引入受监管的交易所交易工具，为传统金融机构提供合规通道，有望扩大其在主流加密资产领域的参与深度。未来走向将高度依赖于托管规则的最终定稿，尤其是“必要且适当”条件的界定，将直接影响国际托管合作的可能性。