币圈界报道：

Coinbase推出链上代币化股票：以合规架构打通全球投资通道

Coinbase已在其Base区块链网络正式发布代币化的美国上市公司股票，首批覆盖苹果、英伟达、Meta及Alphabet四家科技龙头企业。此举标志着主流加密交易所加速布局证券类资产数字化进程，旨在为境外合格投资者提供无需传统经纪渠道即可参与美股市场的新型路径。

基于真实股权的链上映射机制，确保资产权属可追溯

该产品采用1:1锚定模式，每枚代币对应一单位基础股票，由受监管的经纪商Alpaca以破产隔离方式持有实体股份。投资者持有的代币直接赋予对底层股票的法定索取权，而非仅限于价格波动敞口。整个发行流程遵循B20框架，机构做市商需先购入真实股票，再在Base链上创建相应代币，确保链条透明且合规。

链上操作自由度高，支持跨协议交互与权益同步

代币可在钱包间无审查转移，无需白名单审批，用户可将其存入自托管钱包，并通过Aerodrome等去中心化交易所实现7×24小时交易。公司行为如股息派发与股票拆分均被集成至代币逻辑中，确保其经济属性与基础资产保持一致。此外，系统已接入Chainlink，实时获取权威股价数据，支撑借贷协议、抵押品评估及清算阈值计算。

从价格工具到可质押资产：代币化股票的深层价值探索

此类代币不再仅作为全天候价格参考，而是被设计为可嵌入去中心化金融生态的核心组件。理论上，持有者可将代币作为抵押品用于借款、参与流动性挖矿或与其他区块链资产组合交易，跳过传统券商中介环节。这一转变考验市场对链上股权资产的信任度与实用性认知。

交易所竞逐证券代币化，构建新型资产流动体系

Coinbase正追随Kraken与Binance的步伐，将代币化股票纳入其综合金融服务版图。此举不仅拓展了交易所的资产类别边界，也使现有加密用户能借助区块链基础设施管理传统金融资产。当前，已有数百亿美元的国债、信贷产品及基金完成链上迁移，花旗预测2030年代币化证券规模有望突破5.5万亿美元。

链上股票能否重塑金融基础设施？风险与机遇并存

长远来看，代币化并非简单延长交易时间，而是试图将股票转化为可编程、可组合的数字资产，如同稳定币与加密货币在DeFi中所扮演的角色。然而，其稳定性依赖多重因素——包括托管方信誉、智能合约安全性、价格数据源可靠性以及目标协议的流动性水平。监管仍是关键瓶颈，尽管这些代币代表的是美国上市企业股票，但初始发行仍排除美国本土投资者，凸显现行证券法规对开放链分发的限制。

首批四只股票将成为验证用户需求的关键实验场：若市场开始在链上进行交易、借贷与抵押操作，则表明代币化具备超越价格展示的实用价值；反之，若活动仍集中于传统市场，技术实现或许远超实际应用所需。”