币圈界报道：

Ethena基金会完成锁仓代币回购，启动协议所有权重构计划

Ethena基金会于8月27日对外披露，已从核心种子投资人处购回全部处于锁定状态的ENA代币，这些代币此前在近九个月内曾被出售。此次行动是该协议实施代币经济与治理结构四项重大改革中的关键一环。相关方案已在官方公告中详述，涵盖知识产权归属转移、费用收入投票机制开放，以及终止与风投机构挂钩的月度代币释放安排。

代币回收与架构重组具体执行路径

本次回购覆盖所有在过去九个月内曾减持过ENA的早期投资者。基金会将直接收购其剩余锁仓份额，而非允许其按原定周期逐步解冻。根据另一项主协议条款，Ethena Labs已将其持有的全部协议知识产权及相关资产价值独家转让至基金会，未来由代币持有人通过治理机制主导决策。同时，原实验室股权投资者将不再享有任何后续现金流分配权。

治理机制优化：费用开关与解锁规则更新

一项新的治理提案现已上线，目标是激活费用机制——该机制将把Ethena各业务板块产生的净收益定向用于程序化回购ENA代币。此外，基金会与主要支持方达成一致，提前释放未解锁代币，以彻底消除因风险资本月度解锁所引发的潜在抛压。团队成员持有的代币仍遵循原有解锁节奏保持锁定。整体调整旨在提升代币持有者的长期价值获取能力，而非延续早期支持者的利益优先逻辑。目前该提案的具体参数，如用于回购的收入比例等，尚未公开。

对代币持有者的实际影响分析

在本公告发布前，Ethena已实现多项进展，包括与FalconX建立10亿美元担保授信以支撑USDe发行，以及在CME Group衍生品平台推出ENA参考利率产品。尽管如此，ENA价格在夏季仍经历显著波动。此次回购与费用机制的引入，意在逐步缓解市场抛压。然而，相关机制仍需经过社区治理投票确认，且基金会未透露具体回购数量或执行节奏，因此短期内市场反应仍具不确定性。