币圈界报道：

ETF买盘主导行情，杠杆退潮后价格依然坚挺

自8月15日起，美国现货以太坊交易所交易基金持续录得每日资金净流入，10个交易日内合计吸引约15亿美元资金进入。其中，贝莱德旗下ETHA基金独占约10.2亿美元，占比达71.9%。这一趋势表明，机构级真实需求正逐步替代此前依赖借贷杠杆推动的价格上行。

衍生品杠杆大幅收缩，市场风险偏好明显降温

在8月22日至30日期间，Binance与Bybit两大平台的联合未平仓合约规模从11.2亿美元锐减至1.02亿美元，降幅高达90.9%。其中，Binance未平仓合约由8.43亿降至9400万，Bybit则从2.77亿滑落至800万。尽管杠杆活动急剧萎缩，以太坊价格却维持在2500美元附近，未出现剧烈波动。

机构需求与巨鲸行为形成关键博弈点

地址为0x2Ea2的一名大型持币者近期启动资产调度动作，在两天内将40,881枚ETH分批转入Binance、OKX、Bybit、Kraken及Gate等主流交易所，总价值约1.0067亿美元。单日最大一笔为向Binance转移8,629枚ETH。此类操作虽不等于立即抛售，但已使相关代币处于可快速变现状态。

目前该钱包仍持有约10,506枚ETH，市值约2552万美元。若其剩余持仓进一步转移至交易所，可能对当前由ETF支撑的价格构成额外下行压力。因此，该巨鲸后续动向成为观察市场供需平衡的关键变量。