币圈界报道：

Strategy重启大规模比特币收购，持仓量突破84.5万枚

在经历为期两个月的暂停后，Strategy于上周完成一笔总额达3.697亿美元的比特币采购，购入4,603枚代币，标志着其资本运作重回扩张轨道。此次交易使公司首席执行官Michael Saylor的个人持币量攀升至845,050枚，占全球比特币总供应量的4%以上。

资金来源与用途分项披露：净募资逾6亿美元

该公司在8月24日至30日期间完成全部购入操作，平均单价为80,318美元。为支持该笔支出，Strategy启动“市价发行”机制，售出4,531,421股A类股票，实现净收益6.028亿美元。资金分配方案包括：1.518亿美元用于回购1,557,177股STRC优先股、5,070万美元支付该系列股息、3,000万美元注入现金账户，使周末余额达到16.1亿美元。

持仓成本与市场估值分析：浮盈超23亿美元

根据提交给美国证券交易委员会的8-K文件，当前策略持仓总成本为637.3亿美元，平均持有成本为75,412美元/枚。目前比特币价格稳定在78,000美元以上，据此计算，公司账面浮盈约23.4亿美元，五年累计建仓收益率约为3.6%。公司净杠杆率已归零，财务结构趋于稳健。

高层信号释放：从“我们回来了”到战略重启承诺

在正式披露前一日，Saylor在社交平台X发布“我们回来了”的简短预告，引发市场高度关注。此前，首席执行官Phong Le已在8月明确表示，购币活动将在2026年底前全面恢复，回应外界对其战略收缩的质疑。这一时间点具有关键意义，因公司在整个夏季均处于减持状态。

Bitmine持续加码以太坊，连购周期达65周

与Strategy形成对比的是，同属控股体系的Bitmine Immersion Technologies在同期增持53,501枚以太坊，将连续购买周期延长至65周。由Tom Lee担任主席的该公司现持有5,901,112枚以太坊，约占总量的4.9%，目标为持有总量的5%。尽管未实现亏损仍接近51亿美元，但其长期持有策略未受动摇。

夏季抛售背景：创纪录卖出导致持仓缩水

Strategy自5月底打破四年不出售惯例以来，逐步加大抛售力度。7月初以约2.16亿美元出售3,588枚比特币，创历史单次最大规模。从5月至8月，总计出售6,948枚，均价约62,250美元。随后以高出约29%的价格回补，最终导致整体持仓减少2,345枚。期间公司mNAV一度跌破1.0，反映市场估值低于资产净值，折价现象尚未完全修复。