币圈界报道：

AMC严正抗议罗宾汉私发代币股票，强调法律追责意图

AMC娱乐公司首席执行官亚当·阿隆公开抨击罗宾汉在未获许可或事先通报的情况下推出基于该公司股票的代币产品，形容该行为‘令人愤慨’且‘道德上不可接受’。他宣布将委任独立证券法律顾问启动全面调查程序，以评估潜在法律责任。

代币化股票属非注册衍生工具，权属关系模糊

罗宾汉推出的此类代币本质上为金融衍生品，仅提供对标的美股的经济收益敞口，不赋予持有者实际股份的所有权。这些产品未在美国证券交易委员会（SEC）注册，且在加拿大、瑞士及英国等多地受到严格限制，存在显著合规风险。

罗宾汉推进代币化布局，技术架构逐步成型

该平台自2026年7月起正式上线代币化股票服务，由位于新泽西州的罗宾汉资产（Robinhood Assets）依托区块链基础设施发行ERC-20格式代币。2025年10月，其宣布计划在Arbitrum网络上实现约500只美国上市股票与交易所交易基金的代币化。至2026年2月，已发布专有以太坊二层网络——罗宾汉链的公共测试版本，标志着其底层技术体系持续演进。

行业先例：多家企业拒绝承认代币关联性

AMC并非首个发声反对的企业。去年，OpenAI明确否认任何与罗宾汉代币之间的合作关系，指出相关代币并不代表公司股权，亦无官方背书。罗宾汉方面解释称，其结构通过特殊目的载体间接提供市场敞口。 此外，今年6月，Bybit、Binance、Bitget Wallet与MEXC等平台相继叫停代币化SpaceX IPO项目，原因系基础资产未能如期到位，显示该模式在实操中面临信任与执行难题。

面对批评，罗宾汉联合创始人兼首席执行官弗拉德·特涅夫在社交平台X上回应阿隆，请求对方具体说明关切点。目前，罗宾汉尚未发布正式声明。Cointelegraph已向该公司致函，征询其对代币化证券监管定位的看法。

2026年7月，知名投行伯恩斯坦分析师上调罗宾汉估值目标，认为其未来增长潜力主要来自代币化证券与预测市场业务，而非传统加密货币交易板块。

AMC与罗宾汉之间的冲突揭示了新兴代币化金融生态中的核心矛盾：当上市公司发现其证券被未经授权地创建合成代表并流通于区块链时，如何界定权利边界成为关键议题。当前代币化路径呈现三种形态：托管型、衍生品结构型以及直接上链型。其中，罗宾汉采用的是后者，即通过衍生合约实现权益映射。

此事件预示，随着合成股权代币数量激增，更多上市公司或将采取类似抵制措施，推动监管机构介入制定统一框架。