币圈界报道：

三家机构披露逾1800万美元HYPE ETF持仓，聚焦6月30日时点

瑞银（UBS）、蒙特利尔银行（Bank of Montreal）及Jane Street在其第二季度13F申报文件中，公开了对三只HYPE主题ETF——21Shares Hyperliquid ETF（THYP）、Bitwise Hyperliquid ETF（BHYP）以及Grayscale Hyperliquid Staking ETF（HYPG）的持股情况。所列数据截止于6月30日，不代表当前实际持有量。

六月底机构持仓明细：三大主体分布清晰

瑞银（UBS）总持仓价值达753万美元，其中持有THYP份额231万美元，BHYP为512万美元，HYPG占比9.8392万美元。蒙特利尔银行仅配置了BHYP，持有181,981股，市值约669万美元。Jane Street则在三只基金中共计持有438万美元，包括THYP 150万美元、BHYP 231万美元及HYPG 57.1148万美元。

根据瑞银申报材料，其在6月30日持有THYP 60,956份、BHYP 139,201份，以及HYPG 4,250份。蒙特利尔银行明确列出181,981股BHYP头寸，而Jane Street亦同步披露了该日期下三只基金的配置情况。

ETF份额非直接代币持有，信息存在局限性

上述数据均指基金份额，并不等同于直接持有的HYPE代币。13F表格未提供开仓时间、是否维持原头寸或投资动因等关键细节，因此难以推断机构真实意图。

Jane Street持仓不宜简单解读为看涨信号

Jane Street作为主要做市商，其持有的ETF份额可能用于流动性支持、客户交易执行、套利操作或风险对冲。以THYP为例，招募说明书显示其为授权参与者（Authorized Participant），表明其可能在创设或赎回过程中扮演角色，而非出于长期资产配置目的。

此前其在比特币现货ETF中的持仓从约4.384亿美元增至10.1亿美元，但同样未揭示是否代表方向性判断。因此，不能仅凭头寸变化推定其市场立场。

HYPE ETF实现连续五周净资金流入

虽然13F文件反映的是6月30日的持仓状态，但来自SoSoValues的数据揭示了后续趋势。自8月7日至9月4日，三只美国上市的HYPE ETF连续五个报告周期录得正向资金流入。

累计净流入额由2.8082亿美元升至3.5658亿美元，最新一周净流入达1227万美元，前一周为5686万美元。同期总资产从2.5735亿美元增长至4.8086亿美元，体现资金流入与代币价格波动共同作用的结果。

资金流与13F数据覆盖范围不同，不可混淆使用

正向资金流入意味着报告期内申购总额超过赎回总额，但这并不揭示投资者身份，也无法验证瑞银、蒙特利尔银行或Jane Street是否在后期增持。更不能据此断言资金需求直接推动了HYPE价格上行。

两组数据的时间跨度差异显著：13F锁定6月30日的静态持仓；而资金流反映的是8月至9月期间的动态交易行为。将后期流入视为前期机构加码的证据属于误读。

ETF敞口不等于协议参与，功能定位有别

这些产品通过经纪账户为投资者提供对HYPE的价格暴露，无需链上操作、保管或交易代币。这降低了参与门槛，扩大了潜在投资者基础。

ETF持有人不拥有实际代币，无法控制基金钱包，也不接入Hyperliquid永续合约平台。此类产品仅提供金融层面的敞口，而非对协议生态的实际使用。

11月报告将揭示头寸延续情况

第三季度13F申报将于11月中旬提交，届时将披露截至9月30日的持仓信息。在此之前，每周更新的ETF资金流向是观察新需求是否持续的最透明公开指标。

然而，即便如此，这些数据仍无法识别具体买家，也无法确认前述三家机构是否调整了其持仓结构。

本文仅供参考，不构成财务、投资或交易建议。