币圈界报道：

韩华证券完成Avalanche代币化证券系统建设，助力2027年合规落地

韩国大型金融机构韩华投资证券已成功构建基于Avalanche网络的代币化证券技术平台，标志着其在数字证券基础设施领域的关键进展。该系统旨在提前响应韩国计划于2027年2月4日施行的《电子证券法》与《资本市场法》修订案，为受监管市场引入区块链登记机制提供技术支撑。

跨链架构设计完成，支持多层分布式账本协同运行

自2025年起，韩华投资证券携手区块链技术企业FairSquare Lab推进平台研发。新系统具备跨网络兼容能力，可集成Avalanche主网及企业级以太坊客户端Hyperledger Besu，实现灵活部署。这一进度领先于法定实施节点，为后续合规过渡预留充足准备期。

Avalanche成韩国链上证券核心选择，机构控制力获强化

该项目已完成全部开发任务，系统支持在Avalanche上建立专属子网，并赋予参与方对验证节点与访问权限的自主管理权。此举延续了韩国多家金融机构此前采用的企业级区块链实践，同时拓展至Avalanche生态，提升系统的可扩展性与安全性。

韩国证券托管院（KSD）正同步构建连接Avalanche、Hyperledger Besu和Fabric的底层设施，确保各机构可根据自身需求接入适配的链上环境。所有接入权限将严格限定于经批准的金融机构，且托管院将直接参与网络运营，负责总发行量监控与电子注册信息核验。

日本先例推动韩国采纳Avalanche，多机构联合提出需求

韩国监管部门在决策过程中参考了日本市场的实践经验。今年7月，日本平台Progmat将其代币化证券系统从Corda 5迁移至专用Avalanche Layer 1网络，涵盖资产价值超4520亿日元的项目。此次迁移使系统获得以太坊虚拟机兼容性，同时保留原有机构控制机制。

Progmat采用分层架构设计，将应用逻辑与底层账本解耦，未来可无缝对接其他区块链网络，为韩国方案提供重要借鉴。

三阶段路线图明确，代币化证券将分步推进

随着2027年2月法规生效临近，韩华平台应运而生。9月4日，韩国金融委员会（FSC）公布三阶段实施路径：初期覆盖私募货币市场基金、仅限机构投资者的债券、非上市股份信托以及碎片化投资证券；第二阶段将扩展至公开发行证券，具体时间视首阶段成效而定；第三阶段拟建立与稳定币挂钩的链上支付系统，结算环节逐步迁移到区块链。

该路线图基于1月国会通过的法律修正案，确立分布式账本作为合法证券登记簿的地位。代币化工具仍按现行金融法规视为证券，不构成独立资产类别。

金融机构须通过技术审查，零售准入设限

接入韩国证券托管院的分布式账本系统需通过严格筛选与运营测试，涵盖发行流通功能、异常处理机制及系统稳定性要求。监管强调，使用链上系统的同时必须维持与现有电子证券系统相当的可靠性水平。

现有金融公司无需额外申领牌照即可开展代币化证券业务，但若欲在场外市场中介交易，则须事先向金融监督院报备。零售投资者受限明显：单个非货币信托受益权认购上限为3000万韩元或总发行量的5%（取低者），年度净购买额不得超过1亿韩元。

三星SDS承建中央平台，打通链上与传统账户体系

为构建统一的中央市场基础设施，三星SDS正为韩国证券托管院开发代币证券平台，目标是实现区块链记录与国内现有电子证券账户系统的互联互通。该平台将支持发行管理、流通核查、权利分配与实时监控等核心功能，保障全链条透明与可追溯。

韩华集团持续加码数字资产布局，多领域投资并行

韩华集团长期深耕代币化与区块链基建领域。根据美国监管文件披露，其通过三家关联实体合计持有Securitize 9.6%股份，成为该公司最大股东。其中，韩华资管旗下私募基金持股5.9%，子公司H Foundation持有3.1%，韩华投资证券持有约0.6%。

该券商将此投资定位为IPO前融资阶段的战略财务配置，保留未来在数字资产与现实世界资产代币化场景中深化合作的空间。

Securitize平台已服务贝莱德、阿波罗、纽约梅隆银行、KKR、范艾克等全球知名机构，管理链上资产超40亿美元，支持650余个代币化基金产品。该公司于7月在纽交所上市（代码SECZ），并在Solana与Avalanche同步发行其股票的区块链版本，代表相同权益而非独立证券。

此外，韩华投资证券近期还增持区块链研究公司Xangle、Web3基础设施商Kresus，并向机构级区块链网络运营商Digital Asset注资300亿韩元（约2230万美元）。同时，其对加密交易所Upbit运营方Dunamu追加投资5978亿韩元，持股比例升至9.84%。